Como o US 401k… a Coréia também abre caminho para “Millionaire Pension” por Hankyung


© Reuters. Como o US 401k… a Coréia também abre caminho para “pensionistas”

Ultimamente, a volatilidade do mercado de ações está aumentando, mas poucos clientes estão retirando seu dinheiro do Target Date Fund (TDF).

No dia 14, a sede da Tiro Price em Baltimore, Maryland, EUA, estava quieta. Anteontem, o S&P 500 e o Nasdaq caíram 3,88% e o Nasdaq caiu 4,68%. White Lee, chefe de estratégia de data-alvo da empresa, sorriu e balançou a cabeça quando perguntado se os investidores que estão prestes a se aposentar não foram abalados pelo forte declínio do mercado de ações. Ele explicou: “Com sua exposição à crise financeira global em 2008 e à crise do COVID-19 em 2020, os investidores dos EUA acreditam que sempre podem vencer se vencerem a volatilidade de curto prazo e investirem em ações no longo prazo”.

A partir do dia 12 do próximo mês, será introduzido um sistema de gestão pré-determinado (a opção por defeito) para as Pensões Definidas Localmente (DC) e as Pensões de Reforma Individuais (IRP). A opção padrão é um sistema em que a pensão é administrada como um produto predeterminado, a menos que o funcionário forneça instruções administrativas separadas. Até agora, se não houver instruções de operação, o dinheiro será automaticamente colocado no produto base e os juros são garantidos. 90% das pensões são negligenciadas em produtos de garantia de capital e juros, resultando em uma “taxa de retorno rat tail” de 1% ao ano.

Nos Estados Unidos, a opção default foi revitalizada com a promulgação do Pension Protection Act em 2006. Os empregadores excluem os produtos garantidos do patrimônio o máximo possível e definem TDF ou fundos mistos de ações/títulos como opções primárias, que ajustam a proporção de ações e títulos de acordo com a data de aposentadoria dos trabalhadores. Se o empregado não manifestar sua objeção, a pensão é automaticamente investida no produto.

Mesmo que haja uma perda do produto especificado pelo empresário, se ele atender às normas governamentais, ele não será responsabilizado legalmente, como uma ação judicial. Isso ocorre porque os trabalhadores não estão expostos a ativos de risco, como ações, e não podem acumular dinheiro suficiente para a aposentadoria se tiverem apenas produtos básicos e com garantia de juros.

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Como resultado, 67,8% dos ativos de investimento em pensão DC 401K dos EUA foram investidos em ações. O 401k postou um retorno médio anual de 8% nos últimos 10 anos. Alguns trabalhadores se tornam milionários apenas investindo em suas aposentadorias. Este é o pano de fundo por trás do pagamento para a introdução de opções de default de pensão na Coréia. Os Estados Unidos, onde a aposentadoria integral pode ser investida em ações … Não há “corrida pela química” mesmo em um declínio acentuado

“O risco da pobreza na velhice é maior do que a perda”… Medo de perder o último bastião da pensão? Os investidores de pensão são investidores de longo prazo. Se você investir por muito tempo em um produto com capital garantido, não poderá acumular fundos suficientes para a velhice.

Tais declarações aparecem frequentemente em regulamentações de que o Departamento do Trabalho dos EUA oferece produtos de previdência de opções básicas (QDIA, produto de opção padrão qualificado) para empresas. Esta frase contém a filosofia básica do governo dos EUA, que introduziu o sistema de subscrição automática e opção de default para pensões em 2006. Na época, o governo dos EUA decidiu que os riscos de aposentadoria sem fundos suficientes para a velhice eram maiores do que os riscos de perder dinheiro investindo em ativos de risco, como ações. Na primeira década do século XXI, o governo dos EUA teve que resolver o ônus financeiro do aumento da expectativa de vida das pessoas. Mais trabalhadores queriam aderir ao plano de pensão. No entanto, a taxa de matrícula foi baixa. Isso porque o procedimento era estressante. O governo deu um passo à frente e encorajou a introdução de um sistema de aposentadoria automática em ação.

No entanto, as empresas têm relutado em introduzir um sistema de assinatura automatizado. Para que a assinatura automática fosse possível, foi necessário definir a opção padrão do produto pela empresa. Se um fundo de ações com bons retornos, mas alto risco for oferecido como opção padrão e houver perdas, existe o risco de ser processado pelos trabalhadores. Do ponto de vista dos gerentes de pensão corporativa, eles não tiveram escolha a não ser introduzir um sistema de assinatura automática ou designar opções-chave como depósitos “seguros para litígios” e contas de poupança como opções primárias.

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Richard Thaler, economista comportamental e professor de economia da Universidade de Chicago, mais conhecido como autor de Nudge, criticou a prática na época, dizendo: investimentos arriscados.” O termo Nudge, que significa “buraco lateral”, refere-se a um dispositivo que leva as pessoas a mudar seu comportamento por meio de uma intervenção gentil, não de coerção. O governo dos EUA decidiu implementar um alerta porque o governo decidiu que os trabalhadores não poderiam economizar dinheiro suficiente para a aposentadoria usando um produto de incentivo para investir em um fundo de alocação de ativos. Em 2006, o Pension Protection Act (PPA) foi promulgado com um esquema de assinatura automática como foco principal, e o Departamento do Trabalho dos EUA propôs um conjunto de produtos (QDIA) que as empresas poderiam selecionar como opções primárias. △ Fundo Data Alvo (TDF) △ Fundo Saldo △ Conta de Investimento Discricionário △ Fundo Garantidor Mestre, etc.

O governo decidiu fornecer um aviso de perda de capital quando uma empresa escolhe um produto de opção padrão dentro dela. Foi especificado que o produto principal do tipo de garantia só pode ser usado por um período limitado de 120 dias. Com a introdução da cláusula de isenção, o interesse dos gestores de previdência corporativa mudou de “não processar” para “preparar os ativos de aposentadoria dos trabalhadores”. Após o crescimento explosivo do mercado de TDF, a era de ouro do TDF começou nos Estados Unidos. De acordo com a empresa de gestão de ativos americana Vanguard, 98% dos clientes que implementaram um sistema de assinatura automatizado escolheram o TDF como seu produto padrão no ano passado. O TDF é um produto que ajusta o peso das ações e títulos de acordo com o ciclo de vida. Possui uma estrutura de reequilíbrio que aumenta a proporção de ativos de risco, como ações, quando a faixa etária é baixa, e aumenta a proporção de ativos seguros, como títulos, à medida que a idade de aposentadoria se aproxima.

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Recentemente, os TDFs evoluíram para se tornarem mais agressivos. Os TDFs direcionados aos Millennials e à Geração Z estão competindo para aumentar sua participação nas ações, e a Tiro Price recentemente elevou sua participação nas ações para 98% dos TDFs com mais de 30 anos de aposentadoria. Os Estados Unidos não impõem restrições à participação em ações nos planos de aposentadoria.

“A volatilidade de curto prazo no mercado de ações não é um problema para os trabalhadores na faixa dos 20 anos com 30 a 40 anos restantes até a aposentadoria. Pode aumentar dessa forma”, disse White Lee, chefe de Estratégia de Encontros Direcionados da Thero Price. .

Já não é difícil encontrar trabalhadores que se tornem milionários simplesmente investindo em pensões. De acordo com a Fidelity, o número de “milionários” que possuem mais de US$ 1 milhão de 401.000 pensões baseadas em seus clientes atingiu um recorde de 442.000 no final do ano passado.

Mesmo com a recente desaceleração do mercado de ações, os trabalhadores americanos estão investindo mais em seus planos de aposentadoria do que nunca. De acordo com a Fidelity, no primeiro trimestre do ano passado, os clientes americanos colocaram em média 14% de seus salários mensais em contribuições para a aposentadoria. Esta é a porcentagem mais alta desde que a Fidelity começou a contar.

Washington/Baltimore = Repórter Koo Jae Yoon yeon@hankyung.com

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