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Os temores de recessão estão crescendo à medida que os rendimentos do Tesouro dos EUA de curto e longo prazo se invertem. No dia 29 (horário local), o rendimento do Tesouro norte-americano de 10 anos caiu no mercado de títulos de Nova York, e ocorreu no meio do dia um fenômeno inferior ao rendimento dos títulos de dois anos. Esta é a primeira vez em dois anos e seis meses desde setembro de 2019, quando o conflito comercial EUA-China estava em pleno andamento, que as duas taxas de juros foram revertidas. No preço de fechamento, o título de 10 anos (2,41%) subiu novamente do que o de 2 anos (2,35%), mas o diferencial da taxa de juros foi de apenas 0,06 ponto percentual. Os rendimentos dos títulos de 5 e 10 anos também foram revertidos. Se a taxa de juros de longo prazo for inferior à taxa de curto prazo, isso é considerado um aviso de uma recessão econômica iminente. Isso porque as taxas de juros de curto prazo são diretamente afetadas pela política monetária do banco central, enquanto as taxas de juros de longo prazo se movem de acordo com as expectativas da economia e da inflação futura. O rendimento dos títulos de dois anos subiu acentuadamente quando o Federal Reserve dos EUA emitiu um cartão para aumentar sua taxa de juros em 0,5 ponto percentual para conter a inflação. Por outro lado, o rendimento do Tesouro de 10 anos caiu por dois dias consecutivos em meio a temores de que um rápido aumento da taxa possa levar a uma desaceleração econômica.

Segundo dados do Federal Reserve Bank de St. Louis, dos Estados Unidos, desde 1978, as duas taxas de juros se reverteram seis vezes, o que levou a uma recessão econômica sem exceção. Em junho de 2007, a crise financeira global eclodiu após a inversão das taxas de juros de longo prazo. Após a reversão em setembro de 2019, uma inesperada crise econômica eclodiu para Corona. Uma inversão nas taxas de juros não significa que a economia entrará imediatamente em recessão. De acordo com o banco de investimentos UBS, levou em média 21 meses para que uma recessão surgisse após uma reversão da taxa de juros. O Goldman Sachs e outros previram que uma recessão poderia começar no final do próximo ano devido ao aperto monetário agressivo do Fed. Eles terão que pagar um alto preço em termos de emprego e crescimento”, disse William Dudley, ex-governador do Federal Reserve Bank de Nova York. “Desta vez, há opiniões diferentes. Isso porque as taxas de juros de curto prazo caíram subir acentuadamente enquanto as taxas de longo prazo subiram enquanto as taxas de juros estão se invertendo.” Isso significa que o impacto da mudança no aperto da política monetária foi maior do que as preocupações com a economia. os indicadores de taxas de juros de curto e prazo não são tão bons quanto costumavam ser. que se o Fed iniciar o aperto quantitativo (QT) para reduzir suas participações após maio, quando a próxima reunião de política monetária ocorrer, o diferencial da taxa de juros de longo prazo encontrará seu caminho. Isso ocorre porque as taxas devem subir. juros se o Fed não reinvestir quando os títulos do Tesouro de longo prazo vencerem ou os vender na metade do mercado. Mesmo dia Filadélfia Patrick Harker A curva de rendimento do mercado de títulos (um gráfico das taxas de juros por vencimento) não é uma ferramenta ideal de previsão de recessão. Temos que observar e ver se podemos nos machucar. . O mercado de títulos é volátil, mas o mercado de ações está emergindo. No passado, o mercado de ações continuou a subir até uma recessão. Segundo dados da Dow Jones, o índice de ações dos EUA (Standard & Poor’s 500) subiu em média 7,4% em 12 meses após uma reversão de preços. No entanto, alguns bancos de investimento, incluindo o Morgan Stanley, alertaram que a recuperação do mercado de ações, alimentada pela expectativa de um cessar-fogo entre a Rússia e a Ucrânia, pode ser apenas um incentivo temporário devido à deterioração das condições macroeconômicas. Escrito por Han Kwang Deok, Repórter Sênior da Equipe kdhan@hani.co.kr