Nvidia Tesla Gaza… Graças às formigas quentes Siwhak

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Alta nova taxa de câmbio normal
(2) Siohack You, um “grande sucesso” no mercado de câmbio

Seohak Ant, que fez o “grande sucesso” ao comprar dólares, investiu 8 bilhões de won este ano

As compras líquidas atingiram 2,1 bilhões de KRW em junho em meio a um dólar forte
As participações acionárias dos EUA ultrapassam 90 bilhões de won
No curto prazo, a volatilidade da taxa de câmbio aumenta

No oitavo dia, a taxa de câmbio do won para o dólar de 1.383 won é exibida no painel eletrônico da sala de negociação da agência principal do Hana Bank em Euljiro, Seul. A partir das 15h30, a taxa de câmbio era de 1.383 won e 30 won, um aumento de 3 won em relação ao dia anterior, e esteve na faixa de 1.380 won por 6 dias de negociação consecutivos neste mês. Jornalista Choi Hyuk

Este ano, à medida que a taxa de câmbio entre o won e o dólar continuava a subir (o valor do won desvalorizava), descobriu-se que os investidores individuais locais investiram mais de 8 mil milhões de dólares em ações dos EUA. O frenesi de investimentos estrangeiros de Seohak Ant servirá como um fator para o aumento da taxa de câmbio até certo ponto no curto prazo, mas espera-se que atue como um quebra-ondas no mercado de câmbio no longo prazo.

De acordo com o Korea Securities Depository no dia 8, os investidores de varejo nacionais líquidos compraram um total de US$ 2,13 bilhões em ações dos EUA durante o mês de junho. Este é o maior montante desde Abril de 2022, quando o frenesim do investimento em acções nos EUA se espalhou imediatamente após o incidente da Covid-19.

Até o dia 5 deste ano, os indivíduos compraram um total de US$ 8,012 bilhões em ações dos EUA. O valor das ações dos EUA detidas por indivíduos (em termos de equilíbrio) ultrapassou os 90 mil milhões de dólares, atingindo, ao mesmo tempo, 91,23 mil milhões de dólares. Se esta tendência continuar, o volume de investimento dos investidores individuais em ações dos EUA este ano deverá exceder 12,053 mil milhões de dólares em 2022, o maior de sempre.

A percentagem de indivíduos que investem no estrangeiro também está a aumentar rapidamente. De acordo com o Banco da Coreia, a percentagem de particulares que investem em títulos offshore (numa base de equilíbrio) aumentou de 7,3% no final de 2019 para 20% no final do ano passado.

Os especialistas analisaram que a pressão ascendente sobre a taxa de câmbio está a aumentar com a crescente procura do dólar por parte de investidores individuais que procuram comprar acções americanas num contexto de fortalecimento do dólar a nível mundial.

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Kim Jin-il, professor de economia da Universidade da Coreia, disse: “Com a força do dólar, o número de indivíduos que investem em ativos dos EUA aumentou significativamente, o que teve um certo impacto na taxa de câmbio won-dólar este ano Ele disse que os ativos no exterior garantidos por indivíduos têm a capacidade de reduzir o impacto de crises futuras “podem funcionar como um quebra-mar”.

Neste dia, a taxa de câmbio won-dólar era de 1.383 won 30 jeon (a partir das 15h30), um aumento de 95 won 30 jeon (7,4%) em relação ao final do ano passado (1.288 won).

Formigas Siwhak invadem o dólar rei. “Quebrando moeda estrangeira em tempos de crise”
Investidores individuais impulsionam o won e o dólar para cima Autoridades cambiais inesperadamente amigáveis

As “formigas Siwhak”, que estão em ascensão na sequência do incidente da Covid-19, estão a emergir como uma variável importante no mercado cambial. Mesmo que a taxa de câmbio suba, o aumento do investimento em ações dos EUA leva a um aumento na taxa de câmbio entre o won e o dólar. Como resultado, a volatilidade no mercado cambial está a aumentar, mas o governo e as autoridades cambiais têm uma visão inesperadamente positiva de Siohak Ant. Isto deve-se à decisão de que os dividendos e rendimentos de juros provenientes de activos de investimento no estrangeiro se tornaram uma fonte de riqueza nacional.

Tem formigas que não param apesar da alta do câmbio

De acordo com o Korea Securities Depository no dia 8 deste mês, os investimentos das formigas em ações dos EUA aumentaram significativamente este ano. Isto se deve à alta significativa do mercado de ações, que está focado nas ações de tecnologia dos EUA. Em Junho, os investimentos dos investidores individuais em acções dos EUA atingiram 2,113 mil milhões de dólares, o nível mais elevado deste ano. O volume de investimentos individuais em ações dos EUA no segundo trimestre ascendeu a 35,7 mil milhões de dólares, ou 83% do primeiro trimestre (43 mil milhões de dólares).

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O investimento nos Estados Unidos está a aumentar, não só por investidores individuais, mas também por investidores institucionais e empresas. No final do primeiro trimestre, os activos financeiros externos líquidos da Coreia atingiram 831 mil milhões de dólares, um aumento de 20,7 mil milhões de dólares em comparação com o final do ano passado. A principal razão é que o investimento em títulos estrangeiros por residentes locais aumentou em 46,9 mil milhões de dólares, de 857,6 mil milhões de dólares para 904,5 mil milhões de dólares. Com base no saldo de investimentos, o percentual de investidores pessoas físicas é estimado em aproximadamente 20%. Uma grande quantia é investida nos Estados Unidos.

Especialistas apontam a procura pelo dólar por parte dos investidores nos Estados Unidos como um dos factores que levaram à subida da taxa de câmbio média do won face ao dólar, de 1.329 won e 40 won no primeiro trimestre deste ano para 1.371. venceu e 24 vitórias no segundo quarto. . A explicação é que, embora o valor do won enfraqueça devido ao alargamento da diferença entre as taxas de juro reais e à valorização do iene, a procura de dólares para investir nos Estados Unidos leva a uma situação de oferta e procura cada vez mais restritiva.

As autoridades cambiais estão preocupadas com o facto de a concentração do investimento pelas formigas Siohak poder ser um factor de aumento da volatilidade. Num relatório intitulado “Características e avaliação do investimento de investidores individuais em títulos offshore” em Março passado, o Banco da Coreia afirmou que “os investidores individuais expandiram significativamente os seus investimentos em títulos offshore, ao contrário dos investidores institucionais, desde a Covid-19, quando o medo aumentou e… O índice VIX foi relativamente elevado. Ele observou que “quando os investidores individuais expandem os seus investimentos em títulos offshore, devem ter em mente a possibilidade de que isso será um obstáculo à oferta e à procura de divisas, como os investimentos de retalho. em títulos brasileiros foram mencionados em.” 2017 e os títulos do Tesouro dos EUA em 2023 são exemplos de investimento concentrado.

A receita de dividendos e juros no exterior está aumentando rapidamente

O governo vê positivamente a entrada de investimentos estrangeiros de indivíduos. Graças às fortes exportações, parte dos dólares que entram no país terão de ir para o exterior. Há também uma análise de que os ativos offshore detidos por investidores nacionais funcionam como um quebra-mar em tempos de crise. No relatório recentemente divulgado intitulado “Resposta da política do BOK ao aumento dos preços pós-pandemia”, o governador do BOK, Lee Chang-yong, e o chefe do Departamento de Política Monetária do BOK, Park Young-hwan, declararam: “Com o aumento do investimento externo por parte dos residentes, a Coreia tornou-se um credor externo líquido.” O que levou ao choque da subida das taxas de câmbio.

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Um funcionário do Banco da Coreia explicou: “Um dos factores que tornou o mercado cambial relativamente estável, apesar do facto de a diferença entre as taxas de juro básicas nos Estados Unidos e na Coreia ter aumentado para dois pontos percentuais no processo de lidar com a inflação é devida a ativos mantidos no exterior.”

O governo acredita que os activos investidos no estrangeiro por indivíduos e instituições já tiveram impacto no aumento da riqueza nacional. Um exemplo representativo disso é o aumento dos rendimentos de investimentos obtidos no exterior através de dividendos e receitas de juros. Os rendimentos de investimentos na balança de pagamentos no ano passado ascenderam a 33,227 mil milhões de dólares, um aumento de 56,8% em relação ao ano anterior. Representa 93,7% do saldo da conta corrente (35,488 mil milhões de dólares) proveniente de transacções comerciais gerais. Os rendimentos provenientes de investimentos estrangeiros compensam o défice (25,66 mil milhões de dólares) no sector dos serviços devido ao aumento das viagens ao estrangeiro.

“Com o aumento do investimento externo por parte das instituições, ocorreram mudanças estruturais no mercado cambial interno desde meados de 2010 e, recentemente, as mudanças no mercado tornaram-se mais evidentes à medida que os indivíduos se juntam ao fluxo de investimento externo”, disse um funcionário do governo.

Repórter Gua Dong-wook leftking@hankyung.com

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