Coupang não consegue sorrir nem na primeira interrupção anual… Ultrapassa “Imarot”, mas nuvens escuras sobre “Alte”

A Coupang, uma empresa local de comércio eletrônico, ultrapassou 31 trilhões de won em vendas anuais pela primeira vez no ano passado. Mercado eletrônico (139480)Superou e ficou em primeiro lugar no setor de distribuição. No mercado, há análises de que Coupang está agora passando por um “período de recuperação” como resultado de injetar mais de 6 trilhões de won na construção de uma rede logística e na criação de um sistema de “entrega de mísseis”, e está sofrendo críticas por “10.000 déficit de anos.” '.

No entanto, ainda é uma situação em que não podemos nos sentir confortáveis. Embora a participação de mercado da Coupang em todo o mercado de distribuição nacional seja de apenas um dígito, ▲ O aplicativo de compras chinês (APP) ataca o mercado interno com enorme força de capital, ▲ Se deve promulgar a Lei de Promoção de Plataforma e Concorrência Justa (Lei de Plataforma), ▲ Distribuição tradicional empresas como E-Mart e Lotte Isso ocorre porque existem riscos como a sua resposta. Por esta razão, alguns membros da indústria esperam que a “guerra de distribuição sem trono” continue no futuro.

Gráficos = Son Min-kyun

◇ Alti ataques aéreos quando o “déficit planejado” terminou.

As vendas anuais da Coupang no ano passado atingiram 31,8298 trilhões de won (US$ 24,383 bilhões, taxa de câmbio média trimestral de 1.319,24), um aumento de 20% em comparação com o ano anterior. Os lucros operacionais anuais atingiram 617,4 mil milhões de KRW (473 milhões de dólares americanos), alcançando o seu primeiro excedente anual desde a sua fundação em agosto de 2010.

O fundador da Coupang, Kim Beom-seok, disse em uma teleconferência realizada no dia 28 do mês passado (horário coreano): “Depois de muitos anos investindo bilhões de dólares, paciência e desafios ousados, conseguimos entregar os mísseis, o que é um processo completamente novo. eficiência.”

No entanto, não está claro se a Coupang continuará a manter a sua superioridade de mercado. Isto ocorre porque a estrutura empresarial da Coupang, com a maior parte das suas vendas provenientes da Coreia, torna difícil para a Coupang alcançar o mesmo crescimento elevado de antes.

A penetração do comércio eletrónico doméstico (quota do comércio eletrónico no mercado retalhista total) é de cerca de 44%, bem acima da faixa de 15% nos EUA e na China, e há quem diga que atingiu o seu limite de crescimento. Além disso, a recente forte entrada de aplicativos de compras chineses, como Ali Express (doravante denominado Ali) e Temu, no mercado interno também é citada como fator de risco.

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De acordo com o Mobile Index, serviço de análise de uso de aplicativos, em uma pesquisa com usuários ativos mensais (MAU) de aplicativos de compras em janeiro, Ali ficou em quarto e sexto lugar, respectivamente, com 5,6 milhões e Timo com 4,59 milhões. No número de novas instalações de aplicativos de compras, Temu ficou em primeiro lugar com 2,22 milhões de usuários, e Ali ficou em terceiro lugar com 600.000 usuários.

Os usuários ativos mensais de Ali mais que dobraram em relação a fevereiro de 2023 (2,63 milhões). Temu tinha apenas cerca de 6.600 MAU em maio de 2023, mas o número de usuários aumentou mais de 690 vezes em menos de um ano.

Esses aplicativos chineses estão abrindo as carteiras dos clientes locais ao adotar uma política de “preços ultrabaixos” que nem mesmo os varejistas coreanos ousam seguir.

No caso de Ali, ela investiu 100 bilhões de won só no ano passado. Junto com um anúncio multidirecional com o ator Ma Dong-seok, a empresa lançou o “K-Venue”, um teatro dedicado aos produtos coreanos. K-Venue atrai LG Home & Health Care, Aekyung, Yuhan-Kimberly, etc. com a condição excepcional de “0 comissão ganha”. O Alibaba também é conhecido por estar construindo um centro logístico na Coréia.

Gráficos = Son Min-kyun

A Coupang, que anteriormente dominava o mercado interno com preços baixos e entrega rápida, emergiu como um forte concorrente diferente de tudo que já viu. “A Ali Express está se expandindo além dos produtos de compra direta para incluir produtos locais”, disse Lee Ji-eun, pesquisador da Daishin Securities, acrescentando: “Se sua gama de produtos puder ser rapidamente expandida para incluir alimentos frescos e processados, a Coupang, que tem um recurso neste grupo de produtos, você também poderá ser afetado no futuro.

A Lei para Promover a Concorrência Leal (Lei da Plataforma) promovida pela Comissão de Comércio Justo também é referida como um fator de risco. A lei das plataformas é um sistema que designa e regula os “operadores dominantes” para evitar que as grandes plataformas abusem do seu estatuto de independência, mas foi apontado que a discriminação inversa ocorreria regulando apenas as plataformas locais. Actualmente, a promulgação da lei do programa foi adiada indefinidamente devido à oposição da indústria, mas é muito provável que seja novamente promovida após as eleições gerais.

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◇ Imarot, uma potência tradicional que revida melhorando sua constituição

A reforma administrativa de potências de distribuição tradicionais, como Shinsegae e Lotte, também deverá tornar-se um obstáculo. No ano passado, registou o primeiro prejuízo anual desde a sua fundação. Mercado eletrônico (139480)Uma grande reformulação começou, incluindo a fusão de funções como compras, operações e logística para as três empresas de distribuição off-line, nomeadamente E-Mart, E-Mart Everyday e E-Mart 24. A partir deste ano, estamos introduzindo o “Anúncio de Destruição de Preços” itens todos os meses com o objetivo de sempre conseguir o menor preço.

Além disso, espera-se que a propagação do levantamento dos encerramentos obrigatórios durante a semana nos grandes supermercados seja uma variável. De acordo com a KB Securities, se o fechamento obrigatório de todos os grandes supermercados do país for alterado de domingo para dias de semana, as vendas anuais totais do E-Mart, a operadora número 1, deverão aumentar em até 4%, e o espera-se que a operação aumente os lucros em mais de 80 bilhões de won.

Neste ambiente, a Coupang planeia continuar a aumentar as vendas e melhorar a rentabilidade através de novos negócios este ano. No ano passado, as vendas nas áreas de negócios em desenvolvimento, incluindo o serviço de entrega Coupang Eats, o serviço de vídeo over-the-top (OTT) Coupang Play e Taiwan, aumentaram 27% em comparação com o ano anterior. Coupang calcula que o crescimento atual continuará no futuro, à medida que os negócios principais operem de forma estável e novas empresas se expandam, criando um ciclo virtuoso.

Coupang Play transmitirá exclusivamente ao vivo o jogo de abertura do “MLB World Tour Series Seul 2024”, que será realizado no Gocheok Dome em Seul no próximo mês. / Coupang Jogar

Coupang também acredita que a Farfetch, uma plataforma online de bens de luxo que adquiriu recentemente através de um investimento de 500 milhões de dólares (cerca de 650 mil milhões de KRW), é uma empresa atraente que poderá crescer para 4 mil milhões de dólares (cerca de 5,344 biliões de KRW) no futuro.

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“A quota de mercado de distribuição da Coupang na Coreia e em Taiwan é muito baixa”, disse o presidente Kim Beom-seok numa teleconferência, e “Capturar o enorme potencial aqui é a nossa maior expectativa e prioridade futura”.

No entanto, alguns acreditam que é difícil rentabilizar o Coupang Eats e o Coupang Play como forma de aumentar a fidelização dos clientes com adesão paga, e que é difícil obter resultados num curto período de tempo porque o negócio taiwanês exige um enorme investimento.

Seo Jeong-yeon, pesquisador da Shinyoung Securities, disse que a participação de mercado da Coupang no mercado on-line doméstico aumentou significativamente para mais de 20%, e a melhoria significativa nos lucros operacionais contábeis pode ser difícil de continuar no momento. Isto se deve aos investimentos em Taiwan e em outros países: “Acho que isso deveria ser levado em consideração”, disse ele.

No entanto, também existem expectativas de que o domínio da Coupang no mercado local de distribuição online permaneça forte por enquanto. “Dados os maiores benefícios através da adesão ao WoW, a alta taxa de crescimento continuará por enquanto. Fortes investimentos estão planejados em outros setores além do comércio”, disse Jo Young-hoon, pesquisador da NH Investment & Securities. Mas como o sector comercial está numa trajectória estável, haverá um excedente.”

O pesquisador Gu também analisou: “Embora o crescimento da plataforma de compras diretas na China tenha sido impressionante recentemente, o impacto negativo será limitado porque a base de pedidos é diferente da Coupang, que tem velocidades de entrega rápidas e pontos fortes na categoria de alimentos frescos”.

“A Coupang segura produtos não apenas nos Estados Unidos, mas também na China, Hong Kong e Japão e os vende aos consumidores coreanos”, disse também Kim Myung-jo, da Korea Investment and Securities. As empresas fronteiriças de comércio eletrônico podem enfrentar um impacto nas vendas de compra direta no exterior da Coupang. “Dados os benefícios que a Coupang oferece aos membros pagantes, acreditamos que a deserção do consumidor não será significativa”, disse ele.

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