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☞Assine o boletim informativo Hankyoreh H:730. Digite “Hankyoreh h730” na barra de pesquisa. Com a Reserva Federal dos EUA a anunciar uma mudança na política monetária, há expectativas de que o Banco da Coreia também reduza a sua taxa de juro de referência mais cedo. Contudo, ao contrário dos Estados Unidos, espera-se que seja difícil reduzir imediatamente a taxa diretora na Coreia, dado o ritmo lento da inflação e a presença do problema da dívida das famílias. É muito provável que o Banco da Coreia não tome qualquer medida até que seja confirmado se o Fed irá cortar as taxas de juro no primeiro semestre do próximo ano. Depois de anunciar os resultados da reunião do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) em Dezembro, o Banco da Coreia pareceu atenuar as expectativas do mercado quanto a um corte nas taxas de juro, dizendo: “Não há mudança de política”. Com a Reserva Federal a anunciar um corte nas taxas de juro no próximo ano na sua reunião de dias 12 e 13 (hora local), aumentam as expectativas de que o Banco da Coreia reduza as taxas de juro no mercado financeiro. Por exemplo, na manhã do dia 14, a taxa de juro das obrigações do Tesouro a 3 anos caiu 0,23 pontos percentuais em relação ao dia anterior, para 3,235% anualmente, devido às expectativas de uma mudança na política monetária nos Estados Unidos e na Coreia. Este é o valor mais baixo em cerca de 7 meses. Por outro lado, o Banco da Coreia expressou uma posição cautelosa na conferência do relatório sobre política monetária e de crédito daquele dia. Quando os repórteres foram questionados sobre a possibilidade de o Banco da Coreia reduzir a sua taxa de juro de referência no próximo ano, o vice-governador do BOK, Lee Sang-hyung, disse: “Não há mudança na política de continuação da postura de austeridade por um período suficientemente longo”. É tempo.” O Banco da Coreia traçou um limite, dizendo: “O corte da taxa básica não está sendo discutido no Comitê de Política Monetária.” A razão pela qual o Banco da Coreia rejeitou as expectativas do mercado é que o ambiente econômico nos Estados Unidos e a Coreia está a mudar. A taxa de inflação dos preços no consumidor nos Estados Unidos atingiu Nos Estados Unidos, 3,2% em Outubro e 3,1% em Novembro, valor inferior ao da Coreia (3,8% em Outubro e 3,3% em Novembro). Nos Estados Unidos, os preços internacionais da energia, que subiram acentuadamente devido à Covid-19, reflectiram-se directamente. Nos preços ao consumidor, os preços subiram acentuadamente até ao ponto em que a inflação dos preços no consumidor saltou para 9,1% (junho de 2022). Os preços da energia estabilizaram e os preços No entanto, na Coreia, foram implementadas restrições aos aumentos dos preços da electricidade e do gás e reduções fiscais. Nos combustíveis, as empresas também tenderam a adiar, tanto quanto possível, a transferência do aumento dos custos das matérias-primas para os preços no consumidor. , o pico da taxa de inflação atingiu 6,3% (julho de 2022), o que é inferior ao dos Estados Unidos, mas os preços estão caindo lentamente. Em termos relativos, a carga de custos acumulada reflete-se pouco a pouco nos preços ao consumidor. É por isso que o vice-governador adjunto Lee apontou a “confiança de que a taxa de inflação se aproximará do nível-alvo (2,0%)” como uma variável que determina um corte na taxa diretora. O aumento do endividamento das famílias é também um dos fatores que dificulta a redução da taxa básica de juros. Os empréstimos à habitação de todas as instituições financeiras começaram a aumentar novamente em Abril deste ano e aumentaram em 2,6 biliões de won em Novembro. O Banco da Coreia sublinhou no seu relatório sobre a política monetária e de crédito deste dia que “à medida que a dimensão do aumento dos empréstimos às famílias se expande e os empréstimos às empresas continuam a aumentar, permanecem preocupações sobre a acumulação de alavancagem financeira agregada concentrada no sector privado. ” Dado o peso da inflação e da dívida das famílias, espera-se que o BOK continue a sua política de congelamento da taxa diretora por enquanto. É muito provável que o Fed tome uma atitude depois de ver se irá cortar as taxas de juro no primeiro semestre do próximo ano. O Banco da Coreia espera que a inflação dos preços ao consumidor caia para o nível-alvo (2,0%) já no final do próximo ano ou início de 2025. Repórter Jeon Sol Ji sgjun@hani.co.kr