Tonguk Steel Brazil CSP Steel Works Foto=Cortesia de Tonguk Steel
A Tonguk Steel recentemente fez uma reviravolta bem-sucedida e decidiu vender sua planta de aço CSP no Brasil, que se tornou uma segunda fonte de receita. Isso foi interpretado como um movimento para reduzir o risco de subsidiárias estrangeiras com alta volatilidade e fluxos de caixa seguros em um momento em que a demanda por aço está caindo devido à incerteza econômica.
De acordo com a Related Industries no dia 2, a ArcelorMittal, segunda maior siderúrgica multinacional do mundo, assinou recentemente um acordo para adquirir 100% das ações da CSP no Brasil por US$ 2,2 bilhões (KRW 2,8 trilhões).
A ArcelorMittal acrescentou: “Com esta aquisição, poderemos expandir nossas vendas nos mercados da América do Norte e do Sul. Espera-se que o acordo de aquisição seja finalizado ainda este ano após a aprovação da autoridade de monopólio brasileira.
A Brazil CSP, localizada no complexo industrial de Beseng em Sierra, nordeste do Brasil, é uma joint venture entre a Bosco, a Donguk Steel e a brasileira Vale, maior produtora de minério de ferro do Brasil. É um megaprojeto com um investimento total de US$ 5,4 bilhões, incluindo US$ 2,4 bilhões em capital e US$ 3 bilhões em dívidas, e foi concluído em 2016. No momento do primeiro investimento, as ações foram divididas entre 50% Valet, 30% Tonguk Steel e 20% Bosco, mas todas as garantias de investimento e pagamento foram lideradas pela Tonguk Steel.
A Donguk Steel investiu cerca de US$ 1,6 bilhão (2 trilhões de won) em capital de risco e empréstimos CSP do Brasil. Se o preço de venda de US$ 2,2 bilhões for dividido por ações, a Donguk Steel receberá 30%, ou US$ 660 milhões (US$ 850 bilhões). Como resultado, a venda continua até que ocorra uma perda.
A CSP Brasil é mais do que apenas uma siderúrgica para a Donguk Steel. A Donguk Steel, que era apenas elétrica, renasceu como siderúrgica de alto-forno com este CSP. Possuir um alto-forno na Dongguk Steel é um projeto há muito esperado que foi transmitido por três gerações, do falecido fundador Jang Kyung-ho ao ex-presidente Jang Seon-tae e atual presidente Jang Sae-joo.
Além disso, a CSP Works registrou um lucro líquido de 650 bilhões de won pela primeira vez no ano passado, cinco anos após sua conclusão, posicionando-se ainda mais como fonte de receita. Em particular, no primeiro trimestre deste ano, o lucro líquido foi de KRW 390 bilhões, uma vez que os ganhos de conversão de dívida em moeda estrangeira foram refletidos pelo aumento do valor real. Considerando a participação de 30% da Donguk Steel, ela foi capaz de gerar W122,4 bilhões em ganhos de equivalência patrimonial. Isso é cerca de metade do lucro líquido consolidado da Donguk Steel de 272,6 bilhões de won no primeiro trimestre.
No entanto, a decisão da Donguk Steel de vender a CSP do Brasil mesmo com prejuízo parece ser devido a uma maior sensação de crise, já que a indústria siderúrgica desacelerou devido à desaceleração econômica global. Embora a preservação da rentabilidade seja importante, ela é interpretada como um objetivo de preservar a estabilidade e a liquidez dos negócios, reduzindo os riscos de subsidiárias estrangeiras com alta volatilidade. A indústria siderúrgica está prevendo uma queda significativa nos lucros das siderúrgicas no segundo semestre deste ano devido aos cortes de preços causados pela queda nos preços das matérias-primas e pela demanda da desaceleração da indústria siderúrgica. Esta é a razão pela qual a POSCO declarou recentemente a administração de emergência e entrou na administração baseada em dinheiro.
A Dongkuk Steel vendeu 90% de sua subsidiária chinesa DKSC (Dongkuk Steel China) para o Governo Provincial de Gangeum na China em julho. Isso é para conservar o caixa o máximo possível, desinvestindo negócios que estão se deteriorando em lucratividade e focando na preservação de lucros, como chapas de aço coloridas de alto valor agregado. Com entradas de caixa de 97 bilhões de won com a venda da DKSC, a Donguk Steel melhorou seu lucro consolidado e aliviou o ônus das garantias para empréstimos no valor de 40 bilhões.
Espera-se que a Donguk Steel reduza seu índice de endividamento abaixo de 100% até o final do primeiro trimestre deste ano se receber US$ 660 milhões em dinheiro com a venda de uma participação de 30% na CSP no Brasil.
Enquanto isso, a Dongguk Steel realizará uma reunião do conselho no dia 12 sobre a venda das ações da CSP Steelworks.
Correspondente Lee Seung-yeon lsy@
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