Embora a disputa entre o Grupo Shinsegae e os investidores financeiros (FIs) sobre os direitos de venda de ações (opções de venda) para a plataforma de comércio eletrônico SSG.com tenha sido resolvida, o Grupo Shinsegae está confiante em sua capacidade de concluir o negócio até o final do ano. ano. . O plano é vender 1 trilhão de won em ações de instituições financeiras a terceiros até o final deste ano, e a posição da Shinsegae é que não há problemas em concluir o negócio, embora falte apenas meio ano.
A indústria acredita que a Shinsegae tem maior probabilidade de atrair investimentos garantindo altas taxas de juros a outras instituições financeiras. Especialistas da indústria dizem que, por se tratar de uma participação minoritária e não de gestão, não é atraente para investidores estratégicos (SIs) como Alibaba ou Temu adquirirem.
De acordo com a indústria de banco de investimento (IB) no dia 11, o Grupo Shinsegae está perseguindo um plano para transferir a participação de 30% na Sseok.com detida pelos gestores de fundos de capital privado (PEF) de Hong Kong, Affinity Equity Partners e BRV Capital Management, para a Affinity. Equity Partners e BRV Capital Management em Hong Kong. FI III.
“Entendo que a Shinsegae está atualmente negociando com várias instituições financeiras”, disse um funcionário do setor, acrescentando: “Temos quase certeza de que o negócio será concluído até o final do ano”.
Em 4 de dezembro, Shinsegae e E-Mart disseram: “Todas as 1.316.493 ações ordinárias de propriedade de investidores em Sseok.com serão vendidas a um ou vários terceiros determinados pelos principais acionistas (Shinsegae e E-mart) até 31 de dezembro de 2024. ” “O contrato de venda foi assinado porque Affinity Equity Partners e BRV Capital Management, que detêm cada uma uma participação de 15% na Sseok.com, comunicaram que exercerão a opção de compra, Shinsegae foi colocado na posição de ter que pagar 15%”, dizia o anúncio. Um mês depois dessa negociação, os dois lados chegaram a um acordo de que se um “terceiro” não fosse encontrado até o final do ano, a Shinsegae teria que recomprar ações da Affinity e da BRV. por 1 trilhão de won.
A Shinsegae confirma repetidamente que já iniciou discussões com potenciais candidatos à compra de ações de instituições financeiras. No entanto, a indústria de IB está cética quanto a isso. Considerando que o valor de uma participação de 30% na FI é de 1 trilhão de won, a capitalização de mercado da Sseok.com deveria ser de 3,3 trilhões de won, o que é significativamente diferente das expectativas do mercado. Mesmo a 11th Street, que detém apenas um quinto do valor da Ssuk.com, não conseguiu encontrar um candidato para aquisição.
A indústria acredita que o Grupo Shinsegae tem bons motivos para confiar. Um alto funcionário de private equity disse: “Uma vez que estamos vendendo ações minoritárias em instituições financeiras, e não ações de gestão, a terceiros, não é fácil para um investidor estratégico adquiri-las e, eventualmente, as ações terão de ser entregues a a empresa.” Ele acrescentou: “A avaliação já foi determinada.” (Valor da Empresa) “Dado o alto nível do preço das ações, há uma grande probabilidade de que novas instituições financeiras olhem para o lado positivo (aumento do valor). da empresa). Um negócio estruturado está mais próximo de um empréstimo do que de um investimento.”
Por exemplo, com base num valor de empresa de 3,3 biliões de won, uma participação de 30% na Sseok.com foi vendida a outra instituição financeira, mas a empresa prometeu pagar o dividendo acordado se não conseguisse fazer uma oferta pública inicial (IPO). com um preço de resgate de 5 trilhões de won durante os próximos cinco anos. Um funcionário da indústria de IB disse: “Faria sentido para as instituições financeiras exercerem uma opção de venda se as condições relevantes não fossem atendidas, mas, neste caso, é muito provável que seja uma opção de venda que não apenas reembolse o principal, mas também suspenda o taxa de juros Especialistas da indústria explicam que é muito provável que os juros sejam cobrados em torno de 8% com base na taxa interna de retorno (TIR) e é difícil aumentar muito as taxas de juros devido ao relacionamento com o grande Grupo Shinsegae.
A tendência recente de aumento dos fundos de crédito também apoia estas expectativas. Crédito refere-se a um método de investimento estável que minimiza perdas em vez de buscar retornos elevados. Em contraste com o retorno pretendido sobre os investimentos em capitais próprios de cerca de 15%, os investimentos em crédito visam obter retornos de 7 a 8%.
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