O Grupo SK está buscando reorganizar sua divisão de baterias, incluindo a venda de direitos de gerenciamento para a SK IE Technology (SKIET), que produz separadores de baterias. O objetivo é apoiar a SK On, que enfrenta dificuldades financeiras devido ao lento crescimento dos carros elétricos.
De acordo com a indústria de Banca de Investimento (IB) no dia 15, sabe-se que o Grupo SK decidiu recentemente um plano para vender as suas ações, incluindo os direitos de gestão da SKIET, e começou a contactar candidatos a aquisições através dos principais IBs globais.
“O Grupo SK, que está considerando uma reorganização empresarial para apoiar o fabricante de baterias SK On, entrou em amplas discussões com IBs globais para vender o SKIET”, disse um funcionário do IB.
A capitalização de mercado da SKIET é de 4,0854 trilhões de won no preço de fechamento do dia 14, e a SK Innovation detém uma participação de 61%. Um cálculo simples mostra que as ações da SK Innovation valem cerca de 2,5 trilhões de won, e espera-se que o preço suba ainda mais se o bônus de direitos de gestão for adicionado.
A posição do Grupo SK é: “Estamos revisando diversas medidas relacionadas ao ajuste do portfólio de negócios de baterias, mas nenhuma decisão específica foi tomada ainda”.
Atualmente, a SK Innovation, a holding intermediária do Grupo SK, possui subsidiárias incluindo SK On, SK Nmove, SKIET, SK Geocentric, SK Incheon Petrochemical e SK Trading International.
O Grupo SK realizou recentemente várias discussões, incluindo um plano para fundir a SK On com a SK Enmove e listá-la, a fim de reviver o fabricante de baterias SK On, que é o futuro motor de crescimento do Grupo, e vender ações das principais subsidiárias da SK Innovation, incluindo SKIET.
Entre eles, a fusão da SK On e da SK Enmove requer mais discussão em meio à oposição inicial do fundo de private equity IMM Credit Solutions (ICS), o segundo maior acionista. Alguns também levantam a possibilidade de o IMM responder se a SK propor comprar ações pelo valor de mercado esperado quando a SK NMove estiver listada.
A SK On, que precisa urgentemente de expandir a sua participação no mercado global de baterias, precisa urgentemente de angariar fundos adicionais para expandir as suas fábricas no estrangeiro, incluindo nos Estados Unidos. O financiamento planejado de investimento em serviços públicos (CAPEX) da SK On para este ano equivale a cerca de 7,5 trilhões de won.
Atualmente, a SK On está a tentar angariar fundos atraindo investimentos pré-IPO (1 bilião de KRW) e emitindo novos títulos de capital privado (500 mil milhões de KRW), mas a opinião dentro e fora da indústria é que isto por si só não é suficiente. Isto significa que é necessário atrair fundos adicionais no valor de trilhões de won.
Há expectativas de que, caso a venda da SKIET se concretize, seja possível superar a atual crise financeira. SK On registrou prejuízo operacional de 581,8 bilhões de won em base consolidada no ano passado. Esta é uma melhoria significativa em comparação com a perda em 2022 (1,0727 biliões de KRW), mas a SK On registou um défice durante três anos consecutivos depois de perder no primeiro ano do espectáculo (313,7 mil milhões de KRW).
À medida que os veículos eléctricos entram num período de hiato (estagnação temporária da procura) devido ao aumento das taxas de juro e a um abrandamento da economia real, as vendas e perdas operacionais da SK On no primeiro trimestre deste ano registaram KRW 1,6836 biliões e KRW 331,5 mil milhões, respectivamente.
A SK On espera que seja possível obter superávit no segundo semestre deste ano. Os pedidos cumulativos da SK On ultrapassam 400 trilhões de won e seu rendimento de produção chega a 90%. “Esperamos que o ambiente de mercado melhore, incluindo a conclusão dos ajustes de estoque em nossos clientes e um aumento no AMPC (Advanced Manufacturing Tax Credit) devido ao aumento das vendas nos EUA”, disse Kim Kyung-hoon, CFO da SK On. na recente teleconferência de resultados do primeiro trimestre da United e na expansão da linha de carros novos.
No entanto, mesmo que o Grupo SK comece a vender o SKIET a sério, espera-se que não esteja claro se conseguirá encontrar um comprador disposto a oferecer o preço pedido.
A proporção de transações com empresas nacionais e estrangeiras do Grupo SK nas vendas da SKIET é de cerca de 73% (em 2022). A menos que o Grupo SK garanta as vendas por um determinado período de tempo, a entidade adquirente fica relutante em fechar o negócio.
O desempenho recente também tem sido fraco. A SKIET anunciou que o seu prejuízo operacional no primeiro trimestre deste ano foi inicialmente calculado em KRW 67,4 mil milhões, um prejuízo em comparação com o mesmo período do ano passado (lucro operacional de KRW 1,7 mil milhões).
A empresa registrou um lucro operacional de 26,9 bilhões de won no quarto trimestre do ano passado, mas registrou prejuízo novamente em apenas um trimestre. A explicação é que as vendas de espaçadores para veículos elétricos (EV) caíram drasticamente devido a ajustes de estoque em grandes clientes, e também foram afetadas pelo aumento de perdas não operacionais devido a taxas operacionais mais baixas.
Enquanto isso, os executivos do Grupo SK, incluindo o presidente Chey Tae-won, parecem estar ativamente tentando reviver o SK On, com a vida ou morte do grupo em jogo.
“Estamos a assistir a um declínio nas questões ESG no mundo económico, e a situação das baterias faz parte do abismo dos VE”, disse recentemente o Presidente Choi, acrescentando: “Acredito que os VE podem continuar a crescer”.
Choi Jae-won, vice-presidente sênior da SK On, também enfatizou: “A eletrificação é uma tendência imparável com um futuro definido” e acrescentou: “No momento, Chasm é ao mesmo tempo uma crise e uma boa oportunidade para a SK On, e a listagem certamente terá mais sucesso.” “Sucesso.”
No dia 29 do mês passado, a SK Battery America, subsidiária da SK On, participou de um aumento de capital integralizado da Blooval SK, subsidiária da SK On, e da Ford. Destina-se a investimentos em serviços públicos e tem um volume de KRW 979,6 bilhões.
A Blue Oval SK também está buscando um contrato de financiamento final, garantindo um compromisso condicional do Fabricante de Veículos de Tecnologia Avançada (ATVM) do Departamento de Energia dos EUA. Os empréstimos de clientes incluem KRW 741,9 bilhões para a Hyundai Motors e KRW 494,6 bilhões para a Kia Motors.
A SK Innovation, que detém uma participação de 89,5% na SK On, tem mais de 35 trilhões de won em dinheiro e o fluxo de caixa continua por meio de vendas comerciais. A SK Innovation detinha caixa e equivalentes de caixa no valor de 35,456 trilhões de won no final de março. No primeiro trimestre, as vendas atingiram 18,8551 trilhões de won, enquanto os lucros operacionais atingiram 624,7 bilhões de won.
A SK Earth On, uma subsidiária da SK Innovation, concluiu recentemente um acordo para vender uma participação de 20% na empresa de gás natural liquefeito do Peru à MidOcean Energy, sediada nos EUA, por 256,5 milhões de dólares (cerca de 350 mil milhões de won).
O Grupo SK planeja revisar o “reequilíbrio do negócio”, incluindo baterias, em uma reunião de gestão ampliada no próximo mês. As principais subsidiárias da SK têm aprimorado os ajustes de portfólio através do lançamento de diversas equipes de negócios desde o início do ano.
Choi Chang-won, presidente do Supex Pursuit Board, e os CEOs das empresas membros concordaram em buscar rapidamente o reequilíbrio no Supex Pursuit Board no mês passado. Em particular, decidimos fazer esforços especiais para melhorar a competitividade nas baterias de veículos eléctricos e nas empresas verdes.
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