Supersingles encontraram uma volatilidade de preço cada vez maior no dia da listagem … subindo mais de 3 vezes
Aumento de 300% em ações de pequena capitalização no valor de 5 bilhões de won… 2.000 won com especificações de até 8.000 won
Apesar do ponto de “calor irracional do mercado”… grandes empresas lamentam não poder perder a oportunidade
“É apenas temporário, não vai durar muito”… A liquidez do mercado de IPO vai cair no segundo semestre?
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“É como o ‘Melhor Concurso de Curto Prazo do Mundo’, onde a liquidez dos investidores é irracionalmente concentrada. É como se o tabuleiro de moedas tivesse sido movido intocado.” (Gestor de Fundos de Capital Público)
“Como o limite superior inicial das ações recém-listadas é definido em 400% do preço do IPO, mais investidores buscam ‘tatable’ em vez de ‘dasang’. Ninguém se preocupa em ajustar o limite inferior de 90% para 50% do Preço do IPO”. (operador de uma empresa de valores mobiliários)
A liquidez, que não tinha para onde ir devido à retração econômica até o ano passado, recentemente se concentrou no mercado de IPO (Initial Public Offers). A ampliação da volatilidade dos preços no dia da listagem, implementada no final do mês passado, teve o efeito oposto de estimular a psique dos investidores de varejo. Indica-se que o sistema foi originalmente implementado com o objetivo de melhorar a segurança do mercado superaquecido, mas caso a liquidez no mercado de ações ainda esteja transbordando, o dinheiro que não tem para onde ir fluirá para o mercado de IPO, causando outra ‘especulação’.
Um suspiro de alívio está se aprofundando entre as grandes empresas que adiaram a listagem devido a preocupações com a volatilidade do mercado de ações. Do ponto de vista de que a empresa perdeu a oportunidade de atingir até 400% da capitalização de mercado no dia da listagem, aproveitando o mercado atual. Outro fator preocupante é que a atual arena de liquidez provavelmente será um fenômeno temporário, e o momento e a listagem da bolha do IPO podem coincidir.
A partir de 26 de junho, uma regra de execução foi implementada para estender o limite de preço no Dia da Listagem para empresas recém-listadas. De acordo com o novo sistema, a taxa de perda em relação ao preço da oferta pública no primeiro dia de listagem passou do máximo anterior de 37% para 40%, e a taxa de retorno aumentou de 160% para 300%.
Essa melhoria no sistema foi aprimorada para reduzir os danos aos investidores causados pelas distorções de preços vigentes no mercado de IPO. Dado que normalmente não há caso de o preço da oferta pública subir até 4 vezes no primeiro dia de listagem, um aumento na faixa de flutuações pode aumentar a pressão para baixo sobre o preço, de modo que o preço de equilíbrio pode ser encontrado a partir do preço inicial. No caso do mercado de ações norte-americano, não há regulamentação de limite de preços na nova data de listagem. Embora haja um efeito colateral do aumento da volatilidade dos preços, avalia-se que ele encontra o preço de mercado certo relativamente cedo.
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No entanto, imediatamente após a implementação do sistema, o mercado se move em uma direção que as autoridades não esperavam. O aumento da taxa de juros primária foi suspenso, a liquidez é ainda mais facilitada pelos riscos de inadimplência no setor financeiro secundário e os fundos perdidos estão voltando para o mercado de ações. Como parte dessa liquidez está concentrada no mercado de IPO, os investidores individuais continuam a “ir sem pedir” independentemente do valor da empresa.
O preço das ações da Secucen, o primeiro item listado após a mudança de regime, subiu para 11.800 won, um aumento de 293% em relação ao preço da oferta pública (3.000 won). Desde então, todas as quatro ações, incluindo Almec, Opennol, Innosimulation e Fill Energy, subiram mais de três vezes seu preço de oferta pública. Depois de registrar o dobro do preço do IPO no primeiro dia de listagem, o “Tatable”, que subiu para quatro vezes o preço do IPO, superou o preço do “Tasang”, que fechou no limite superior.
Essas empresas são ações de pequeno e médio porte com um valor de oferta variando de cerca de 6 bilhões a 95 bilhões de won. Devido ao pequeno tamanho do IPO, houve pouca negociação, mas a taxa de concorrência para prever a demanda institucional e subscrever excedeu em muito 1.000 para 1.
“Em particular, o efeito de aprendizado de um item chamado Secucen, que foi listado no primeiro dia, teve um efeito de aprendizado significativo”, disse um dos investidores institucionais. Ele se tornou a presa da tribo Danta.
Lee Gyeong-joon, CEO da Innovation IB Asset Management, que administra o KOSDAQ Venture Fund, também acrescentou: “Depois de analisar o caso da Secucen, pensei que o aumento de 300% no preço inicial duraria um tempo”.
O calor do mercado de IPO também leva ao SPAC (Institutional Acquisition Target Corporation; doravante referido como SPAC). De fato, ▲ His Pack 8 ▲ NH Spec Pack 29 ▲ KB Spec Pack 25 Hanas Pack 29, que foram listados antes da implementação do plano de melhoria, aumentaram apenas 6% no mesmo dia, mas Kyobo Spec Pack 14 e DB Finance Spec Pack 11 , que foram então listados, e Ho apresentaram um aumento de 120-240%.
A especificação é um item que não tem substância até a fusão, e se o preço ultrapassar 4.000 won, a fusão se torna um tanto difícil. Isso porque quando o preço da ação da spec sobe e o valor de mercado aumenta, a participação na empresa incorporada diminui, e há uma grande probabilidade de selecionar a spec com menor valor de mercado.
Outro funcionário da indústria de investimentos disse: “Do ponto de vista de um investidor individual, as especificações são como depósitos em dinheiro, mas agora mostra a anomalia de comprar 2.000 won em dinheiro por 8.000 won”. O rali é um exemplo de superaquecimento do IPO. mercado.”
Han Jae-hyuk, pesquisador da Hana Securities, disse: “O Kyobo Spec Pack nº 14, que foi listado recentemente em 6 de julho, registrou a maior volatilidade de mais de 240% em todo o mercado no mesmo dia, o que pode causar danos aos investidores devido à volatilidade.” Excessiva.”Se tais movimentos especulativos forem observados continuamente nesta área, a suplementação é considerada necessária.”
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As grandes empresas de pesca que perderam o boom de liquidez ao atrasar sua listagem estão suspirando no ar. O K-Bank, que deveria abrir o capital no primeiro trimestre deste ano, finalmente foi listado em fevereiro, ▲ LG CNS Curley ▲ Oasis ▲ CJ Olive Young Hyundai Oilbank também suspendeu o processo de listagem.
A SK Eco Plant, cujo valor da empresa está próximo de 10 trilhões de won, também está relutante em retomar o processo de IPO, dizendo que a atmosfera do mercado de ações não era boa no início deste ano e o sentimento do investidor em grandes ações de IPO congelou. Diz-se que está considerando o pedido de uma revisão inicial da listagem do mercado de ações no segundo semestre deste ano, mas está preocupada com quanto tempo levará para que um boom de liquidez do mercado de ações se torne público.
De fato, a principal análise na indústria de investimentos é que a “quadrada de liquidez” iniciada neste mês será apenas um fenômeno temporário. Além do efeito convencional do novo sistema, há um ar de que a expectativa de que ele possa ser vendido incondicionalmente a um preço elevado não sustente o mercado permanentemente.
O gerente do fundo de ações IPO disse: “O tipo de atraso (o preço futuro é menor do que o preço à vista) que alguém vai comprar minhas ações por um preço alto no final do mercado não pode durar para sempre.” Se isso acontecer, a bolha entrará em colapso”, observou.
Serviço pago Invest Chosun Postado em 18 de julho de 2023 às 10h43
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