Como a taxa de câmbio won-dólar ultrapassou 1.370 won e subiu ao nível da crise financeira global, o governo e o Banco da Coréia reiteram sua posição de que “a segurança externa está em um bom nível”. “Ao contrário da valorização da taxa de câmbio, os indicadores externos de segurança mantêm um nível estável sem mudanças significativas”, disse o vice-primeiro-ministro e ministro da Estratégia e Finanças, Cho Kyung-ho, em uma reunião macroeconômica e financeira de emergência no dia 5. É verdade que o principal indicador que pode julgar a saúde básica da economia coreana é estável em relação à crise passada. No entanto, especialistas apontam que ele está mostrando sinais de deterioração nos últimos anos.
desaceleração do superávit em conta corrente
Embora a balança comercial tenha registrado o maior déficit da história no mês passado, o motivo de alívio do governo é que a conta corrente mantém superávit. A conta corrente acumulada no primeiro semestre deste ano registrou superávit de US$ 24,78 bilhões. Ele estava no preto por 15 meses seguidos até julho passado.
No entanto, em comparação com o mesmo período do ano passado, o tamanho do superávit diminuiu significativamente. A conta corrente foi de US$ 41,76 bilhões no primeiro semestre do ano passado, uma queda de 40,6% (US$ 16,97 bilhões) este ano. A partir do primeiro semestre do ano, foi a segunda maior queda da história depois de 2017 (-23,02 bilhões). O problema é que a conta corrente deve encolher ainda mais devido à desaceleração econômica global. O vice-primeiro-ministro Zhou também afirmou que “existe a possibilidade de reduzir o superávit em conta corrente no futuro”.
A maior dívida nacional de sempre
A dívida nacional é um dos principais indicadores da verificação externa de segurança. De acordo com um artigo de pesquisa sobre o “Fundo Nacional de Investimento em Títulos da Dívida Estrangeira” publicado no ano passado por Yoon Young-jin, chefe do escritório internacional do Banco da Coreia, e Kim So-myong, investigador do Bureau of Financial Markets no ano passado, se o índice de endividamento nacional aumentou um ponto percentual, tudo o mais constante, o fluxo de fundos mútuos de ações estrangeiras nos próximos cinco anos parece ter caído 7%. Isso significa que é um indicador sensível para investidores estrangeiros.
A dívida nacional ultrapassou 2.000 trilhões de won pela primeira vez no ano passado. No ano passado, a dívida nacional atingiu 216,4 trilhões de won, um aumento de 10,8% (214,7 trilhões de won) em relação ao ano anterior. A dívida nacional ultrapassou o PIB da Coreia, que atingiu 2.057,4 trilhões de won no ano passado. Isso representa um aumento de 53,3% (763,3 trilhões de won) em relação ao final de 2016 (1.433,1 trilhões de won) antes da posse do governo de Moon Jae-in. Entre eles, a dívida nacional (D1) que o governo realmente tem que pagar foi de 967,2 trilhões de won no ano passado, e a relação dívida nacional em relação ao PIB subiu para 47%, um aumento de 11 pontos percentuais em relação a cinco anos atrás. O governo só anunciou no mês passado que manteria o rácio da dívida nacional em 50% pelos próximos cinco anos no Plano Nacional de Gestão Financeira.
③As reservas cambiais estão em declínio
As reservas cambiais são mais que o dobro do que eram na última crise financeira global. As reservas cambiais atingiram 2.012 bilhões de dólares em 2008 e se estabeleceram em 436,43 bilhões de dólares no final do mês passado. A Coréia ocupa o nono lugar no mundo em termos de reservas cambiais.
No entanto, nos últimos anos, tem havido uma tendência de queda. No mês passado, caiu US$ 2,18 bilhões em relação a julho. Só este ano, caiu US$ 26,7 bilhões.
O rácio da dívida externa de curto prazo ultrapassa os 40%.
A proporção da dívida externa de curto prazo também é muito menor do que era durante a crise financeira global. A dívida externa de curto prazo é a dívida externa emprestada de um país estrangeiro com vencimentos inferiores a um ano. Até o final de junho, a proporção da dívida externa de curto prazo era de 41,9%, inferior à crise financeira de 2008 (79,4%). No entanto, em relação ao final do ano passado (35,6%), é um aumento de 6,3 pontos percentuais. Também é superior à média dos últimos dez anos (33,8%).
“O argumento do governo é que não há falência nacional, então não se pode dizer que não é uma crise”, disse Seong Tae-yun, professor de economia da Universidade Yonsei.
Escrito por Jo Mi Hyun, repórter da equipe mwise@hankyung.com
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