Adiar o corte da taxa de juro da Reserva Federal dos EUA… aumentando os riscos geopolíticos no Médio Oriente
Embora seja uma “câmbio de crise”, o mercado está menos preocupado… Volatilidade pode aumentar
(Seul = Yonhap News) Repórter Min Seon-hee = A taxa de câmbio won/dólar está subindo rapidamente, superando os máximos históricos todos os dias e ultrapassando o nível de 1.370 won pela primeira vez em 17 meses.
Isto deve-se à força do dólar global, uma vez que existe uma possibilidade crescente de que um corte nas taxas de juro por parte da Reserva Federal dos EUA seja posterior ao inicialmente esperado.
Dado que a diferenciação da política monetária já começou entre países importantes como os Estados Unidos e a Europa, e que os riscos geopolíticos no Médio Oriente estão a aumentar, a apreciação da taxa de câmbio poderá continuar por mais algum tempo.
(Seoul = Yonhap News) Repórter Kim Joo-hyung = KOSPI, a taxa de câmbio won/dólar e o índice KOSDAQ são exibidos no quadro de status da sala de negociação da principal agência do Hana Bank em Jeongju, Seul, na tarde do dia 12 . .
◇ A taxa de câmbio mais alta em 17 meses. Emissão de transferências de lucros devido à força do dólar americano
De acordo com o Mercado de Câmbio de Seul no dia 14, a taxa de câmbio won-dólar fechou em 1.375,4 won no dia 12, um aumento de 22,6 won em relação à semana anterior.
Com base no preço de fechamento, é o nível mais alto em 17 meses desde 10 de novembro de 2022 (1.377,5 won), e o aumento semanal também foi o maior desde 19 de janeiro (25,5 won).
A razão pela qual a taxa de câmbio subiu tão rapidamente recentemente é principalmente porque o dólar americano mostrou força.
Com a desaceleração da taxa de aumento do IPC dos EUA, a possibilidade de um atraso no corte da taxa de juro por parte da Fed aumentou mais do que as expectativas do mercado.
De acordo com o Departamento do Trabalho dos EUA, o Índice de Preços ao Consumidor dos EUA em março subiu 3,5% em comparação com o mesmo mês do ano passado, atingindo o máximo em seis meses.
De acordo com o FedWatch da Chicago Mercantile Exchange (CME), imediatamente após o anúncio do IPC, a probabilidade de um corte nas taxas de junho esperado pelos investidores em futuros de taxas de juros caiu para menos de 20%.
“O mercado continuou bem à frente da curva até agora”, disse Cho Young-mo, pesquisador do LG Management Research Institute. “As expectativas de um corte nas taxas de juros nos EUA continuaram a ser adiadas para março e setembro”. “Maio, e agora até a previsão para junho está enfraquecendo.”
O facto de a economia dos EUA estar a crescer mais rapidamente do que o esperado graças ao forte consumo é também um factor que atrasa o corte das taxas de juro por parte da Fed.
O JPMorgan observou que o mercado de trabalho dos EUA estava muito forte, com o número de trabalhadores não agrícolas em Março bem acima das expectativas, e também avaliou que a urgência dos cortes nas taxas da Fed tinha diminuído.
Embora as expectativas de um corte nas taxas por parte da Reserva Federal dos EUA tenham diminuído, o dólar voltou a ficar sob forte pressão, uma vez que o Banco Central Europeu (BCE) sugeriu um corte nas taxas em Junho.
A presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, disse em conferência de imprensa no dia 11 (hora local) que “alguns membros sentem-se confiantes em cortar as taxas de juro” e “não vamos esperar que tudo volte aos 2%”.
O Governador do Banco da Coreia, Lee Chang-yong, também mencionou o Banco Central Europeu e o Banco Central Suíço numa conferência de imprensa imediatamente após a reunião do Comité de Política Monetária no dia 12 deste mês, dizendo: “Uma vez que os Estados Unidos deram sinais cruciais desde o final do ano passado, acho que a separação (a política monetária já começou.
O aumento dos riscos geopolíticos provenientes do Médio Oriente também está a fazer com que o valor do dólar suba. À medida que a aversão ao risco se espalha, o valor do dólar, um activo representativo e seguro, também aumenta.
À medida que a guerra russo-ucraniana continua, o conflito entre Israel e o Hamas parece estar a expandir-se para um conflito entre o Irão e Israel.
Além do dólar global forte, a oferta e a procura relacionadas com as remessas de lucros este mês também são um factor no aumento da taxa de câmbio won/dólar.
“É difícil dizer que as condições de oferta e procura estrangeiras tiveram um impacto direto nas flutuações da taxa de câmbio, mas é necessário ter em conta o facto de que existem questões de oferta e procura relacionadas com as remessas de lucros”, disse Kim Seok-hwan, um pesquisador da Mirae Asset Securities, disse em um relatório recente no exterior até o final de abril próximo.” Ele acrescentou: “O tamanho é aproximado e deve atingir US$ 7 bilhões”.
Existe também uma visão de mercado de que o limite superior da taxa de câmbio won/dólar deveria ser mantido na faixa de 1.400 won.
[연합뉴스 자료사진]
◇ “O país com ativos externos líquidos” é diferente da crise passada.. as flutuações da taxa de câmbio podem aumentar
A taxa de câmbio won/dólar ultrapassou a linha de 1.375 won em 1997-1998 durante a crise cambial do FMI, em 2008-2009 durante a crise financeira global e no segundo semestre de 2022, quando o dólar mostrou extrema força devido ao intenso aperto do Fed de tudo .
O Banco da Coreia explica que embora a taxa de câmbio actual tenha atingido o “nível de crise” do passado, a instabilidade do mercado já não é o que era antes.
Em conferência de imprensa no dia 12, o Governador Lee disse porque havia menos confusão no mercado mesmo no nível actual da taxa de câmbio, dizendo: “O recente aumento da taxa de câmbio é principalmente o efeito do dólar forte, por isso não é apenas o nosso problema e os ativos líquidos externos.”
No passado, quando a taxa de câmbio se apreciava, havia risco de crédito devido ao peso do reembolso das dívidas externas, mas agora que a Coreia se tornou um país com activos externos líquidos, a crise económica não é causada por alterações nas taxas de câmbio.
De acordo com o Banco da Coreia, os activos financeiros externos (investimentos estrangeiros) no final do ano passado ascenderam a 2,2871 biliões de dólares, um aumento de 118,4 mil milhões de dólares em relação ao final do ano anterior (2,1687 biliões de dólares).
Com os activos financeiros externos a aumentarem mais do que os passivos financeiros externos, os activos financeiros externos líquidos (activos financeiros externos – passivos financeiros externos) também atingiram 779,9 mil milhões de dólares, um aumento de 8,5 mil milhões de dólares face ao final do ano anterior (771,3 mil milhões de dólares).
O Governador Lee também avaliou: “Como os investimentos estrangeiros e os activos de fundos de pensões, como o Serviço Nacional de Pensões e os investidores individuais referidos como Formigas Siohak, aumentaram significativamente, foi estabelecida uma estrutura de mercado cambial ao estilo de um país desenvolvido”.
Na verdade, os investimentos estrangeiros da Autoridade Nacional de Aposentações atingiram 561,4 biliões de won no final de Janeiro, com os investimentos estrangeiros a representarem 53,6% de todo o sector financeiro. A Autoridade Nacional de Aposentadoria planeja aumentar a porcentagem de investimentos estrangeiros para 60% até 2028.
O volume de investimento em títulos offshore por investidores individuais, conhecidos como “formigas Siohak”, também aumentou rapidamente.
De acordo com o Banco da Coreia, no final do ano passado, o stock de investimentos estrangeiros por indivíduos atingiu 77,1 mil milhões de dólares (cerca de 102,7 biliões de won), o nível mais elevado de sempre.
A proporção de pessoas físicas que investem em títulos offshore em todo o setor privado (investidores individuais, gestores de ativos, seguradoras, sociedades de valores mobiliários, bancos, etc.) também saltou de 7,3% no final de 2019 para 20%, cerca de três vezes mais. como no ano passado. Final de 2023, quatro anos depois.
Contudo, existe a possibilidade de que esta expansão do investimento em títulos offshore aumente a volatilidade da taxa de câmbio won/dólar.
Num relatório recente, o Banco da Coreia afirmou: “Se a tendência ascendente nos preços das ações dos EUA continuar devido às condições económicas favoráveis dos EUA e às expectativas de melhoria nas indústrias de inteligência artificial e de semicondutores, os investimentos de retalho em ações estrangeiras serão amplamente retomados”. Espera-se que os investimentos em títulos estrangeiros aumentem nos preços dos títulos devido às expectativas de cortes nas taxas de juros por parte do Federal Reserve. Ele esperava que aumentasse também.
Ele continuou: “Espera-se que a oferta e a procura interna de divisas melhorem este ano à medida que a conta corrente se expande devido ao aumento das exportações. No entanto, se o rendimento das empresas retidas no estrangeiro, que fluiu temporariamente para dentro, diminuir significativamente no ano passado, ele disse:” Se. os investimentos dos investidores individuais em títulos offshore expandirem-se simultaneamente, as taxas de câmbio aumentarão. Temos que ter em mente que isso pode sobrecarregar a oferta e a procura.”
ssun@yna.co.kr
Relatório via KakaoTalk okjebo
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14/04/2024 06:03 Enviado
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