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À medida que as tensões aumentam no Médio Oriente, os preços do petróleo sobem um nível e os mercados financeiros globais mostram movimentos instáveis. O mercado financeiro, que sofreu um surto de sarampo devido ao aumento das taxas de juro do mercado, enfrenta agora um novo desafio denominado risco geopolítico. Os preços globais do petróleo variam entre US$ 85 e US$ 90 com base no petróleo bruto West Texas Intermediate, e os mercados de ações locais estão baixos. Abaixo do ponto máximo do ano com base no Kospi, a tendência instável continua num nível baixo de 200-300 pontos. Contudo, é difícil dizer que a reacção dos mercados financeiros globais tenha sido feroz até agora. Os preços do petróleo subiram apenas cerca de 10% em relação aos seus níveis mais baixos e os preços das acções não diferiram muito desde o dia do primeiro ataque aéreo. A força do dólar, que ocorre quando os riscos geopolíticos aumentam, não é perceptível, e vários indicadores de risco nos mercados financeiros movem-se de forma estável. Esta reacção é um tanto surpreendente, dado que este é o primeiro conflito em grande escala a virar barril de pólvora no Médio Oriente em muito tempo. Por que a reação inicial foi tão monótona em comparação com os temores de guerra que varreram a mídia? Em primeiro lugar, parece ser devido à experiência passada. Embora muitas guerras locais tenham ocorrido no passado, os mercados financeiros estabilizam frequentemente imediatamente após a instabilidade de curto prazo, o que pode ter levado a expectativas de que um fenómeno semelhante se repetisse desta vez. Além disso, duas possibilidades adicionais também poderiam ser consideradas. A primeira é que a guerra russo-ucraniana, que já dura um ano e oito meses, serve para aliviar a ansiedade. Isto significa que os investidores se habituaram ao ambiente de guerra e que as diferentes variáveis ​​de preços reflectirão em grande medida este ambiente. A outra coisa é que as preocupações com as taxas e a austeridade já se reflectem em grande parte nas posições agressivas dos bancos centrais em todo o mundo. Os preços instáveis ​​durante quase dois meses imediatamente antes deste incidente e o desejo das autoridades monetárias de cada país de apertarem a política monetária mais do que as expectativas do mercado tiveram um impacto negativo no mercado de ações, e esta situação pode ser considerada como um abrandamento do efeito da guerra.

Mas ainda não é hora de relaxar. Uma característica importante da guerra é a sua imprevisibilidade, factor que pode causar instabilidade nos mercados financeiros a qualquer momento. Na verdade, a forte subida das taxas de juro e a queda dos preços das ações nos últimos dois dias da semana passada também podem dever-se a esta surpresa. Superficialmente, a análise sugere que a forte situação económica nos EUA e a intenção da Fed de reforçar a austeridade abalaram o mercado, mas, mais importante ainda, os choques que já se espalharam por toda a Europa, como os protestos religiosos e o terrorismo, poderão inverter-se. . O padrão de guerra e o prolongamento da agitação podem ser vistos como uma reacção a não esperar o que é possível. Os investidores devem concentrar-se na análise e resposta às alterações ambientais, em vez de insistirem em decisões específicas de investimento em activos de risco. Às vezes, você pode aumentar seus retornos por meio de suas próprias decisões, mas é mais provável que isso seja uma questão de sorte e não de habilidade. A proporção de investimentos em activos com elevado fluxo de caixa comprovado, tais como obrigações, deverá ser aumentada. É claro que a perspectiva de aumentos adicionais nas taxas de juros pode ser estressante na compra de títulos. Mas embora a guerra aumente os preços das matérias-primas, também reduz o sentimento de consumo individual e o sentimento de investimento empresarial, e tem o efeito de enfraquecer a intensidade da austeridade no longo prazo. As obrigações, independentemente da sua depreciação durante o período de detenção, têm a capacidade de serem retidas. O principal e os juros quando você mantém até o vencimento, é preciso lembrar que está garantido.

Chefe de Estratégia Futura, SK Securities