– Crie um aumento de 0,1% de 0,1% para 0~0,1%. Governador do Banco do Japão: “O papel das taxas de juros negativas foi concluído.” Autoridades: “Controle o ritmo, não um aumento acentuado”. Espera-se que o iene se valorize de forma sustentável no curto prazo.
Kazuo Ueda, Governador do Banco do Japão. Notícias AP
Quanto ao Japão, que é o último país desenvolvido a insistir numa política de flexibilização monetária, aumentou as taxas de juro no dia 19 deste mês. Esta é a primeira vez em 17 anos desde 2007 que o Japão aumenta as taxas de juro, e a primeira vez em oito anos desde 2016 que o Japão se afasta das taxas de juro negativas (-). A política fiscal japonesa, que se concentrou na libertação de dinheiro para a recuperação económica durante décadas após o colapso da bolha económica, sofreu uma grande mudança. É provável que o iene se valorize em relação ao dólar americano no médio e longo prazo.
No entanto, espera-se que o Japão mantenha por enquanto a flexibilização monetária e adote uma abordagem cautelosa. Isto porque existe uma grande preocupação de que o envio de um sinal de austeridade ao mercado possa extinguir a “deflação” (estagnação económica face à queda dos preços) que tanto tentamos reavivar.
● O Japão entra no “mundo das taxas de juros”
Na reunião de decisão de política monetária deste dia, o Banco do Japão decidiu aumentar a taxa de juro de curto prazo em 0,1%, dos actuais -0,1% para 0-0,1%. A política de manipulação das taxas de juro de curto e longo prazo, que empurrou os rendimentos das obrigações governamentais para 0%, também foi cancelada. Foi também decidido acabar com a compra de ativos de risco, como fundos de investimento cotados (ETF) e fundos de investimento imobiliário (REIT). Foi decidido interromper de uma só vez todas as três principais políticas de flexibilização fiscal.
O Banco do Japão introduziu uma política de taxas de juro negativas em Fevereiro de 2016. Quando o banco deposita dinheiro, não paga juros, retira o dinheiro. Como isso terminou após 8 anos, entramos no que é chamado de mundo das “taxas de juros”.
Numa conferência de imprensa naquele dia, o Governador Kazuo Ueda explicou a razão do aumento das taxas de juro, dizendo: “Vimos que chegámos a uma situação em que podemos atingir a meta da taxa de inflação de 2% de forma contínua e estável”. Sobre as taxas de juro negativas, sublinhou que o seu fim era inevitável, afirmando: “Elas cumpriram o seu papel”.
Ao contrário dos Estados Unidos, da Europa e da Coreia, que baixaram significativamente as taxas de juro para estimular a economia durante a infecção pelo novo coronavírus (Coronavírus 19) e depois começaram a aumentá-las após o fim da Covid-19, o Japão está empenhado numa política de flexibilização monetária sob o política de flexibilização monetária. Ele defendeu a doutrina de que “escapar da deflação” era uma prioridade.
Quando surgiram sinais de recuperação económica na década de 2000, as taxas de juro foram aumentadas precipitadamente e o país entrou novamente em recessão, causando um grande choque. O facto de as taxas de juro terem aumentado em 2006 e 2007, quando a economia parecia estar a recuperar, e depois terem sofrido o mais duro impacto entre os principais países durante a crise financeira global em 2008, também desempenhou um papel importante.
No entanto, o índice de preços ao consumidor do ano passado aumentou 3,1% em relação ao ano anterior, atingindo o seu nível mais elevado em 41 anos desde 1982. A taxa de aumentos salariais este ano nas grandes empresas deverá atingir 5,28%, levando a críticas de que o aumento das taxas de juro é inevitável preparar-se para o aumento dos preços. Os efeitos secundários da política de taxas de juro baixas, tais como preços de importação mais elevados devido ao iene fraco, também foram difíceis de ignorar.
● Concentre-se no “controle de velocidade”…observando a mudança gradual
As autoridades financeiras também deixaram claro que não irão aumentar acentuadamente as taxas de juro neste momento, mas sim ajustar o ritmo. “Não espero que as taxas de juro sobre depósitos e empréstimos aumentem significativamente como resultado desta decisão”, disse o Governador Ueda. “Manteremos uma orientação acomodatícia da política monetária por enquanto”, sublinhou. Isto porque a sociedade como um todo Como todo mundo está acostumado a um “mundo sem taxas de juros”, há preocupações quanto a efeitos colaterais significativos caso ocorra um aumento significativo.
Portanto, também não apareceu a fórmula geral no mercado financeiro de que aumentar os juros aumenta o valor da moeda e reduz os preços das ações. Neste dia, o Nikkei fechou 0,66% acima do dia anterior. A taxa de câmbio do iene em relação ao dólar no mercado de câmbio de Tóquio também aumentou em relação ao dia anterior, atingindo 150,39 ienes. Rompeu o nível de 150 ienes, que é a linha psicológica Maginot do declínio do iene.
O Mitsubishi Bank UFJ, o maior banco comercial do Japão, decidiu aumentar a sua taxa de depósito regular 20 vezes, de 0,001% para 0,02% a partir do dia 21. Esta é a primeira vez em 17 anos que o banco aumenta a sua taxa regular de depósitos.
Os especialistas acreditam que a fraqueza do iene face ao dólar continuará, uma vez que o banco central dos EUA, a Reserva Federal, indicou que não tem intenção de cortar as taxas de juro neste momento. Contudo, se o Japão aumentar as taxas de juro no médio e longo prazo, a possibilidade de uma valorização gradual do iene não pode ser descartada.
Tóquio = Repórter Lee Sang-hun sanghun@donga.com
“Leitor implacável. Especialista em mídia social. Amante de cerveja. Fanático por comida. Defensor de zumbis. Aficionado por bacon. Praticante da web.”