Crescem as preocupações com a desaceleração das margens de lucro operacional das empresas locais listadas, incluindo grandes ações como a Samsung Electronics, devido a preocupações com o aperto e os preços mais altos do petróleo. Há conselhos do mercado de ações de que é necessário lidar seletivamente com as indústrias de eletrodomésticos no campo das comunicações e tecnologia da informação (TI), o que provavelmente não levará a uma deterioração da lucratividade.
De acordo com o Setor de Investimentos Financeiros XI, a capitalização de mercado combinada da Samsung Electronics, SK Hynix e Hyundai Motors, que teve o maior lucro líquido entre as empresas domésticas, foi de 524 trilhões de won, uma queda de 14% em relação a dezembro do ano passado. Por outro lado, a capitalização de mercado do mercado de ações (COSPI), excluindo três empresas, foi de 1.531 trilhões de wons, um aumento de 1% em relação ao mesmo período. Lee Jae-man, pesquisador da Hana Financial Investment, analisou: “Samsung Electronics, SK Hynix e Hyundai acham que o índice KOSPI é 2.570, mas quando três empresas são excluídas, o índice percebido é 3.000”.
Acredita-se que a razão pela qual o KOSPI tenha apresentado uma tendência correlacionada no fundo se deva à concentração da venda por investidores estrangeiros em ações de grande capitalização. As vendas externas líquidas da KOSPI totalizaram 8 trilhões de won este ano, das quais as vendas externas líquidas de semicondutores domésticos e automóveis totalizaram 2 trilhões de won e 1,5 trilhão de won, respectivamente.
Especialistas também apontam que a margem de lucro operacional da KOSPI está diminuindo rapidamente em comparação com a Standard & Poor’s 500 como um problema. De acordo com a análise da Hana Financial Investment, as vendas combinadas da Apple, Microsoft e Alphabet nos EUA este ano devem aumentar 7% em relação ao ano anterior, para US$ 844,8 bilhões, enquanto as vendas totais da Samsung Electronics, SK Hynix e Hyundai Motors na Coréia são esperadas. aumentar 14% para 504 trilhões de wons. A taxa de crescimento de vendas esperada é maior para as empresas nacionais.
No entanto, as expectativas de margem de lucro operacional são o oposto. Espera-se que a margem operacional do S&P 500 permaneça em uma alta histórica de 16%, e a margem operacional da KOSPI atingiu um pico de 11% no ano passado e atualmente está abaixo de 10%. Especificamente, espera-se que a Apple mantenha seu nível mais alto desde 2015 em 30%, enquanto a Microsoft e a Alphabet devem registrar altas históricas em 42% e 36%, respectivamente. Em comparação, a Samsung Electronics registrou 19%, abaixo do pico de 2018, e a SK Hynix e a Hyundai Motors também devem cair em relação às altas anteriores de 29% e 6%, respectivamente.
“Na Coréia, com os preços de importação subindo mais rápido do que as exportações, as preocupações com a lucratividade das empresas podem ser destacadas”, disse o pesquisador. “Em preparação para a possibilidade de continuidade da situação atual, é necessário realizar um ‘teste de estresse’ dos índices de lucro operacional por setor”, explicou o pesquisador.
Além disso, ele sugeriu setores em que o índice de lucro operacional deve aumentar este ano em relação ao ano anterior entre os setores em que o índice de lucro operacional (retorno sobre o patrimônio líquido no setor financeiro) não se deteriorou significativamente em relação ao trimestre anterior em situação semelhante à anterior Desde 2006. Estes incluem comunicações, eletrodomésticos, baterias recarregáveis, cosméticos, vestuário, automóveis, energia, construção, máquinas, hotéis e lazer. As empresas que obtiveram alta classificação nos resultados de testes de estresse no setor são KT, Samsung SDI, LG Electronics, Amorepacific, Kolmar Korea, Kia, SL, SK Innovation, KCC, Hanssem, Hyundai Doosan Infracore, SFA, Paradise, etc.
[김금이 기자]
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