De acordo com o mercado de títulos no dia 16, o HSBC anunciou sua preferência em fazer benchmark de títulos governamentais de mercados emergentes com base em 12 indicadores em seu último relatório.
16 países foram avaliados, incluindo Coréia, China, Índia, Indonésia, Malásia, Tailândia, República Tcheca, Hungria, Israel, Polônia, Romênia, África do Sul, Brasil, Chile, México e Turquia.
A atratividade de investimento dos títulos do governo coreano foi considerada a segunda maior entre eles. Já no Mundial, foi vice-campeã. O Brasil conquistou o título. Israel e a República Tcheca ficaram em terceiro e quarto lugar, respectivamente.
A Coréia teve uma pontuação alta na categoria ‘Avaliação’. Esta região foi pontuada no máximo em 179 pb. Considerando que 12 dos 16 países pontuaram abaixo de 100 pb, esta é uma pontuação muito alta.
Baseia-se no julgamento de que os rendimentos dos títulos do governo de longo prazo convergirão para o equilíbrio no longo prazo, mesmo que a economia se desvie da taxa de equilíbrio.
O HSBC calculou a taxa proxy levando em consideração a taxa neutra nominal, o núcleo da inflação e a taxa básica de juros real média dos últimos cinco anos. Com base no valor justo calculado dessa maneira, significa que o título do governo coreano de 10 anos está barato.
Em termos financeiros, os títulos do governo coreano também foram altamente avaliados. Uma pontuação alta é dada para uma gestão financeira equilibrada.
No entanto, a alta correlação entre o núcleo da inflação e a inflação plena atuou como fator negativo (-). O coeficiente de correlação entre os dois indicadores é de 0,31, muito alto em comparação com a Índia (0,45).
Isso significa que, se os preços principais subirem, é provável que os preços principais também subam.
Dado que os bancos centrais geralmente implementam políticas de austeridade com o objetivo de reduzir o núcleo da inflação, a alta correlação pode ser um fator negativo para os valores dos títulos do governo.
Himanshu Malik, estrategista de taxas de juros de mercados emergentes do HSBC, disse: “Confirmamos que Coréia, Brasil, Indonésia e República Tcheca são os mercados mais favoráveis para expansão de prazo” e “Turquia, Polônia e China são os mercados menos favoráveis”.
hwroh3@yna.co.kr
(resultado)
Este artigo foi publicado no Terminal de Informações Financeiras da Infomax 2 horas atrás às 10h08.
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