[애널픽] O declínio da Índia depois da China… Por que a política monetária mista do Brasil?

Como será o boletim do mercado de ações dos mercados desenvolvidos e emergentes este ano? A partir de agora, os ganhos acumulados no ano para o índice MSCI de países desenvolvidos são de 15,6% e de 3,3% para os países emergentes. À primeira vista, isto parece ser uma enorme vitória para os mercados bolsistas dos países desenvolvidos. No entanto, esta diferença foi fortemente influenciada pelos EUA (MSCI US YTD 19,1%) e pela China (-8,4%), cada um dos quais representou montantes mais elevados.

Na verdade, a taxa de retorno deste ano nos “Mercados bolsistas emergentes, excluindo a China”, excede, na verdade, a taxa de retorno nos “Mercados bolsistas desenvolvidos, excluindo os EUA”. Os retornos acumulados no ano nos mercados emergentes, excluindo a China, foram de 21,8% em Taiwan, 16,2% na Coreia, 16,2% no Brasil e 9,4% na Índia.

As ações dos mercados emergentes poderão rir novamente no próximo ano? A Yuanta Securities publicou um relatório sobre os mercados de ações de países emergentes como China, Índia e Coreia no dia 27.

“Os mercados de ações coreanos e taiwaneses estão positivos porque ainda há uma lacuna na oferta e na procura por parte de estrangeiros e a recuperação é esperada em indústrias-chave, como semicondutores e exportações”, disse o analista Min Pyeong-kyu. A relação aumento/diminuição das exportações de semicondutores da Coreia em novembro se estabilizou na semana passada (~20 dias) e “tornou-se positiva em 16 meses”, disse ele.

Contudo, em termos de força relativa, a Coreia é favorecida em relação a Taiwan, que tem mais incerteza política. O analista Min previu: “As tendências pró-Pequim de Taiwan podem se fortalecer em novembro com as notícias da unificação do Kuomintang (pró-Pequim) e do Partido Popular (centrista). Conseqüentemente, também será difícil para a vontade dos fundos globais., com foco em sair da China, deve melhorar.” .

Para a Índia, que tem estado em destaque como país pós-China, a análise mostra que este ano revelou claramente o fosso entre as expectativas e a realidade.

O analista Min disse: “Este ano, o foco mudou para a Índia como base industrial, em vez da China, e o setor imobiliário cresceu 62% em comparação com o início do ano. No entanto, a maior parte do IDE dos países emergentes este ano fluiu para México, não a Índia, então as expectativas e a realidade são diferentes.” É alto mesmo em comparação com a média.”

O Brasil, que deverá ser o maior beneficiário da fraqueza do dólar no próximo ano, não deverá beneficiar tanto quanto esperado.

O analista Min disse: “O banco central do Brasil, que atingiu sua meta de inflação, está retomando uma normalização cautelosa, incluindo cortes nas taxas de juros três vezes (-150 pontos-base)”, acrescentando: “Em última análise, esperamos um efeito positivo da fraqueza do dólar em países financeiramente vulneráveis. países.” “É difícil de fazer”, observou ele.

Além disso, no curto prazo, diz-se que a China terá dificuldade em mudar a sua fonte de importação de soja do Brasil para os EUA, a fim de melhorar as relações com os EUA. As maiores exportações do Brasil são soja (11,8%), petróleo bruto (10,9%) e minério de ferro (10,3%).

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