Economizamos 700 bilhões todos os dias… A razão pela qual os estrangeiros compram o Japão está pegando fogo

No quadro de situação do mercado de ações instalado no centro de Tóquio, Japão, no dia 26 deste mês, o preço médio das ações do Índice Nikkei 225 (Índice Nikkei), índice de ações representativo do mercado de ações japonês, ultrapassou o nível de 39.300 pontos durante o dia, rompendo um outro nível. O nível mais alto em quatro dias./Agence France-Presse Yonhap News

Com o índice representativo do Japão, o Nikkei, a atingir um máximo histórico durante três dias consecutivos de negociação desde o dia 23 deste mês, o fluxo de fundos globais para o Japão está a atrair a atenção. No mês passado, as compras externas líquidas (compras menos vendas) que fluíram para o mercado de ações japonês atingiram 2,0693 biliões de ienes (cerca de 18,3 biliões de won). Embora a quantidade não seja tão grande como em janeiro, as compras externas continuam em fevereiro. No dia 16, o valor líquido da compra atingiu 641,5 bilhões de ienes (cerca de 5,68 trilhões de won). A Bloomberg News analisou que os estrangeiros estão comprando, em média, 700 bilhões de won por dia no mercado de ações japonês.

“O mercado de ações japonês atingiu um máximo histórico no dia 22, superando o ‘choque da bolha’ no dia 30”, disse Aira Wagatsuma (我妻アイラ), chefe do Departamento de Relações com Investidores do Grupo da Bolsa de Valores do Japão, numa entrevista recente. Este mês: “Anos atrás” e “O dinheiro dos investidores estrangeiros continua a fluir. “O valor líquido de compras no mês passado foi o sétimo maior desde 1982”, disse ele. Em particular, o Sr. Wakatsuma acrescentou que o valor líquido de compra (cerca de 1 trilhão de ienes) na segunda semana de janeiro foi um grande valor comparável ao mercado altista anterior da Abenomics.

Gráficos = Chosun Design Lab Lee Min Kyung

No Japão, os preços das ações não subiram depois do estouro da bolha, tanto que surgiu o termo “Japan bypass” (evitar o mercado de ações japonês). No entanto, recentemente “comprar Japão” emergiu como palavra-chave no mercado financeiro global.

“Os preços das ações das empresas japonesas cotadas têm estado subvalorizados há muito tempo e a deflação (queda dos preços) continua há mais de 30 anos, o que teve um impacto significativo na vitalidade das empresas”, disse o Sr. “Na era da deflação, mesmo que se investisse em instalações e recursos humanos, não se veriam resultados. Como era difícil apostar, as empresas não tinham outra escolha senão desinflacionar”, disse.

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Até 2012, o retorno sobre o capital próprio (ROE) de 1.000 grandes empresas japonesas permaneceu na faixa de 4%. O retorno sobre o patrimônio líquido é um número que mostra quanto lucro uma empresa obteve em um ano através da utilização do capital dos acionistas.Quanto maior o retorno sobre o patrimônio líquido, melhor será a eficiência da gestão. Por exemplo, se o seu ROE for de 10%, significa que você investe 10 milhões de won e ganha 1 milhão de won. Considerando que o ROE chega a 15% em países desenvolvidos como os EUA, o Japão era um país com baixo ROE.

Gráficos = Chosun Design Lab Yeonju Lee

A Abenomics (política económica seguida pela administração Abe, incluindo a flexibilização quantitativa e a reforma estrutural) implementada em 2013 foi uma solução radical para escapar à armadilha da deflação de longa data. “A consolidação e reorganização do TSE dos cinco sistemas de mercado anteriores em três (principal, padrão e agregado) em abril de 2022 também fez parte de uma reforma de governança que está em andamento há 10 anos”, disse Wagatsuma. “Criamos um ambiente que permite às empresas continuar a crescer e obter oportunidades de investimento atraentes de um grupo diversificado de investidores.”

À medida que a Bolsa de Valores de Tóquio reorganizou o seu sistema de mercado, também reforçou significativamente os seus padrões de manutenção de cotações. Isto porque muitas empresas cotadas têm sido como “flores na estufa” sem fazer qualquer esforço para melhorar o seu valor depois de cotadas. “As empresas que não atendem aos critérios para manter a listagem em cada mercado serão retiradas da lista a partir de março de 2025”, disse Wagatsuma, acrescentando: “As empresas que não atendem aos critérios podem, se assim o desejarem, mudar para mercados mais baixos com preços mais flexíveis. termos.” “.

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Para referência, os padrões para manter uma listagem no mercado principal, o setor de topo, são muito rigorosos. Condições como mais de 800 acionistas, mais de 20.000 unidades de ações em circulação, valor de mercado das ações em circulação superior a 10 bilhões de ienes (cerca de 88,9 bilhões de KRW), proporção de ações em circulação superior a 35% e preço médio diário de negociação de 20 milhões de ienes (Cerca de 180 milhões de won coreanos). Deve ser levado em conta.

Em 1989, sete das dez maiores empresas do mundo em capitalização de mercado eram empresas japonesas. Em 2023, todas as 10 principais empresas, exceto a Saudi Aramco, serão empresas americanas./Gráfico = Chosun Design Lab Lee Min-kyung

Em relação ao recente esforço da Coreia do Sul para implementar o “Programa de Melhoria do Valor Corporativo”, comparando a reforma do mercado de ações do Japão, o Sr. Wakatsuma disse: “A bolsa de valores não obriga ou força as empresas listadas a tomarem ações específicas, mas sim a aderir aos princípios. explicou que seguimos a abordagem de interpretação de exceção (conformidade ou explicação). Em outras palavras, as empresas listadas cumprem os princípios exigidos pela bolsa, mas se não cumprirem, explica o porquê. Desde o mês passado, a Bolsa de Valores de Tóquio vem verificando como as empresas listadas respondem às solicitações da bolsa e publicá-las em seu site todos os meses.

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