Como as novas regras fiscais do governo brasileiro.
Ganhe ganhos forex com o aumento do valor real
Ganhos de capital na depreciação de títulos do governo
O rendimento do Tesouro de 10 anos atingiu 22% este ano
Espere cortes nas taxas de juros, perspectivas fortes para agora
Os títulos do governo do Brasil têm subido rapidamente recentemente, superando os temores de perdas cambiais no passado. Os títulos do governo brasileiro estão colhendo retornos de investimento de mais de 20% somente neste ano, à medida que as incertezas políticas se dissipam e o real se valoriza continuamente. Analistas do mercado de ações preveem que os títulos do Brasil subirão ainda mais, já que o banco central deverá cortar as taxas de juros no segundo semestre do ano.
O rendimento dos investimentos em títulos do governo brasileiro de 10 anos ultrapassou 20% de 2 de janeiro deste ano até hoje, segundo estimativas do Departamento de Investimentos Financeiros no dia 8. As preocupações com a fraca estabilidade financeira, como o anúncio de novas regras fiscais pelo governo brasileiro neste ano, são as principais responsáveis pela valorização do real. A taxa de câmbio do real brasileiro em relação ao won subiu 10,79% (horário local) para 266,08 em 2 de janeiro, de 240,80 won. Isso significa que os investidores que compraram títulos do governo brasileiro obtiveram ganhos cambiais semelhantes, excluindo receitas de juros e ganhos de valorização.
Esta é uma tendência diferente do método de investimento do passado, que era assombrado pelo pesadelo da perda de moeda. Como os fundos brasileiros estavam expostos a uma alta taxa de câmbio, os investidores sofriam grandes perdas sempre que o real caía. Em particular, os rendimentos dos investimentos em títulos do governo brasileiro caíram de 370 wons no início de 2017 para 265 wons em setembro devido à instabilidade política e saídas de capital estrangeiro.
Os ganhos cambiais não são a única razão pela qual os investidores estão interessados em investir em títulos do governo brasileiro. Os ganhos de capital decorrentes do aumento dos preços dos títulos também são substanciais. O rendimento dos títulos do governo brasileiro de 10 anos caiu para 12,112% no dia 5 deste mês, ante 13,155% em 3 de janeiro deste ano. Os rendimentos dos títulos do governo brasileiro de dois anos também caíram de 13,445% para 11,660% no mesmo período. Os preços dos títulos têm uma relação inversa, subindo à medida que as taxas de juros caem.
Além disso, os títulos do governo brasileiro estão isentos de imposto de renda devido a um tratado fiscal entre o governo coreano e o governo brasileiro. Supondo que a receita de juros esteja em torno de 4% com base na taxa de cupom dos títulos do governo brasileiro (11-12%) por 4 meses, a taxa de rentabilidade combinada de ganhos de capital e receita de juros atingiu mais de 15% somente neste ano.
As vendas totais de títulos brasileiros de 2 de janeiro a 28 de abril por cinco grandes corretoras coreanas, incluindo Mirae Asset Securities, Korea Investment & Securities, Samsung Securities, NH Investment & Securities, KB Securities, aumentaram com o aumento dos rendimentos dos investimentos. O ano atingiu KRW 1.263,8 bilhões. O ‘Multi Asset Samba Brazil (Bond)’ da Mirae Asset Asset Management, que investe em títulos brasileiros, registrou um retorno de 8,3% no acumulado do ano em 2 de janeiro. Um funcionário da KB Securities explicou: “Se você comprou um título do governo brasileiro de 10 anos em 2 de janeiro, o rendimento atual é de 22% e o título do governo de 2 anos é de 18%”.
Os investidores esperam que os títulos brasileiros continuem fortes por enquanto, valendo a pena prestar atenção aos produtos relacionados. Se o Banco Central do Brasil começar a cortar as taxas de juros dentro de um ano, muitos especialistas preveem que os preços dos títulos subirão ainda mais. O Banco Central do Brasil elevou sua principal taxa de juros para 13,75% em agosto do ano passado e a manteve inalterada.
A recente redução da incerteza política no Brasil, que aumentou o potencial de entrada de capitais estrangeiros, também foi citada como um fator esperado. Acima de tudo, foi apontado que foi afastado o risco de contestação ao resultado da eleição presidencial do ex-presidente Jair Bolsonaro, apontada como a maior confusão política desde a eleição presidencial de outubro do ano passado. Uma questão de investimento em títulos. O prêmio do Credit Default Swap (CDS), fortemente afetado pelo índice de incerteza política, também fechou em 2,255 pontos percentuais no mesmo dia, ante 3,101 pontos percentuais em 11 de junho do ano passado. A análise também sustenta que o real forte continuará por um longo período de tempo. Isso porque, embora a taxa de câmbio won-real tenha subido recentemente, ainda é baixa em comparação com a faixa de 270 won entre outubro e novembro do ano passado.
No entanto, especialistas apontaram que a deterioração da força física básica do Brasil (fundamentos) interna e externamente, uma recuperação na taxa de desemprego e um declínio na taxa de utilização das instalações são preocupantes. “A recente força na taxa de câmbio Wen-real não é um aumento de curto prazo, mas uma tendência de longo prazo”, disse Park Joon-woo, pesquisador da KB Securities.
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