No primeiro pregão de setembro, a Samsung Electronics subiu 6,1% e voltou ao grupo das 70.000 maiores empresas de eletrônicos, mas o KOSPI subiu apenas 0,29%. Os investidores estrangeiros fizeram uma compra líquida de 368,9 bilhões de won na KOSPI, mas como venderam grandes ações como LG Energy Solutions e SK Hynix, o número de ações cujos preços caíram (553) foi muito maior do que as ações que subiram (316) . No mundo dos valores mobiliários, o facto de o índice não ter evoluído apesar da esperada recuperação significativa da ação líder, Samsung Electronics, é visto como um sinal de que a faixa de negociação continuará numa situação em que há oferta e procura de investidores estrangeiros e institucionais. Limitado.
De acordo com a indústria de investimento financeiro no terceiro dia, a faixa KOSPI em setembro foi de 2.450-2.700 para Kyobo Securities, 2.440-2.660 para Daol Investment & Securities, 2.450-2650 para Samsung Securities, 2.400-2650 para Shinhan Investment & Securities, e 2450-2680 para Kyom For Securities, Hanwha Investment and Securities sugeriu 2350 ~ 2750. Esperava-se que este fosse um intervalo que não se desviasse significativamente do KOSPI 2563,71 no primeiro.
A razão pela qual o desempenho do mercado accionista, que estava a subir até Julho, mostrou um abrandamento apesar da recuperação da grande empresa accionista Samsung Electronics, é que as expectativas de desempenho no segundo semestre do ano estão a enfraquecer na ausência de novas entradas de capital. Por esta razão, apesar dos indicadores comerciais da Coreia de Agosto, que foram mais positivos do que o esperado, os estrangeiros tenderam a vender e depois comprar stocks de exportação economicamente sensíveis em vez de comprar novos stocks. Um exemplo disso são as vendas líquidas de estrangeiros no primeiro dia da SK Hynix, que se beneficiou do efeito HBM, após a notícia de que a Samsung Electronics forneceu memória de alta largura de banda (HBM) à NVIDIA.
O valor médio de negociação do KOSPI atingiu 14,4366 trilhões de won na primeira semana de agosto, mas caiu para 8,783 trilhões de won entre os dias 28 e 31. Os depósitos dos investidores também caíram significativamente para 51,5788 biliões de KRW em 31 de agosto, face aos 58,199 biliões de KRW em 27 de julho, quando a mania do investimento em baterias recarregáveis estava em pleno andamento.
Kim Hyung-ryul, chefe do Kyobo Securities Research Center, disse que a razão pela qual o KOSPI permaneceu o mesmo, embora a Samsung Electronics, que responde por 20% da capitalização de mercado, tenha subido significativamente foi devido à oferta e procura de novos fundos negativos. Ele acrescentou: “Com o aumento das taxas de juros e a falta de nova liquidez no mercado, a liquidez foi para a Samsung Electronics”. “À medida que ocorre essa concentração, ocorre uma espécie de ‘efeito balão reverso’, com outras ações caindo”, disse ele. A explicação é que quando uma ação ou setor sobe, outras ações caem.
As instituições apresentaram vendas líquidas por dois meses consecutivos, os estrangeiros apresentaram vendas líquidas por três meses consecutivos e, desde setembro, antes do anúncio dos resultados do terceiro trimestre, mostraram sazonalidade no passado, à medida que o valor comercial diminui, e há preocupações de que a oferta e a procura enfraquecerá ainda mais a capacidade. “Embora a oferta e a procura de futuros estrangeiros tenham fluído durante quatro dias consecutivos, ainda é difícil encontrar a direção da oferta e da procura à vista”, observou Choi Yujun, investigador da Shinhan Investment and Securities.
À medida que o poder de compra líquido das instituições enfraquece, o investimento direto dos investidores de retalho e o investimento em fundos negociados em bolsa (ETF) continuam a liderar o mercado.
De acordo com a agência de classificação de fundos FnGuide, houve uma saída líquida de 95,6 bilhões de won de fundos de ações ativos no mês passado. Por outro lado, com o aumento da actividade de investimento em ETF, houve uma entrada líquida de 980,4 mil milhões de won em fundos de índices de acções. Este fundo investe principalmente em ETFs setoriais, e não em todo o índice.
O facto de o consenso dos lucros do segundo semestre da KOSPI se ter tornado mais lento após o anúncio dos lucros do segundo trimestre é também um factor que limita a recuperação ascendente. As exportações também mostram uma recuperação mais lenta do que o esperado e as estimativas de lucros para o segundo semestre do ano caíram em áreas como semicondutores, produtos químicos, aço e ecrãs. “Não é fácil para o KOSPI subir numa situação em que o índice de inflação dos EUA está a subir temporariamente e há preocupações macro, como um incumprimento no setor imobiliário chinês”, disse Kim Ji-san, chefe do Kiwoom Securities Research Center. . “Com o ritmo de melhoria no desempenho empresarial a ser mais fraco do que o esperado, é provável que o mercado negocie numa faixa quadrada por enquanto. Não tenho escolha senão fazê-lo”, disse ele.
Nas negociações de faixa, e não em um mercado altista geral, os sentimentos de alienação dos investidores podem piorar à medida que os jogos de gangorra se repetem, nos quais uma ação ou indústria sobe enquanto outra cai. Se apenas as baterias recarregáveis e as ações especializadas subiram no mercado de ações até agora, existe a possibilidade de que apenas alguns outros setores subam agora.
[김제림 기자]
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