No ano passado, os títulos públicos brasileiros renderam 30%.
Só a taxa de juros anual chega a 10%
Ganhos de capital também são esperados quando as taxas de juros são reduzidas.
Ganhos Forex devido à valorização real
“A taxa de retorno esperada para este ano deve ser reduzida.”
Os recursos de detentores de títulos e investidores institucionais vão para títulos brasileiros, que podem render juros de mais de 10% ao ano.
Para além dos ganhos de capital (comércio), espera-se que os ganhos cambiais sejam possíveis devido à fraqueza do dólar se as taxas de juro do mercado forem reduzidas no futuro.
De acordo com o Departamento de Investimentos Financeiros no dia 4, as compras de títulos brasileiros pelas cinco maiores empresas nacionais de títulos (compras combinadas de investidores individuais e institucionais) foram de KRW 1,6299 trilhão no ano passado.
Incluindo ganhos de capital, receitas de juros e flutuações da taxa de câmbio, a taxa de retorno anualizada ajustada ao won dos títulos brasileiros (com base em títulos de 3 anos) no ano passado foi de 30%. O Brasil é classificado como um mercado de “alto risco e alto retorno” porque a taxa básica de juros chega a 11% e a volatilidade da taxa de juros dos títulos é alta, com grandes apostas gerando retornos elevados.
Analisando o lucro por trimestre, registraram 11,7% no primeiro trimestre do ano passado, 14,2% no segundo trimestre, -1,6% no terceiro trimestre, 5% no quarto trimestre e 1,5% em janeiro deste ano. Como o ambiente de taxas de juro elevadas foi mantido, as receitas de juros e as flutuações das taxas de câmbio tiveram um efeito positivo na taxa de retorno e não nos ganhos de capital. Em particular, o real brasileiro subiu mais de 1% com a vitória, resultando em ganhos cambiais, que foram benéficos.
As estratégias de investimento em títulos brasileiros são divididas em três categorias. Atualmente, a taxa básica de juros do Brasil é de 11,25%, o que é muito elevado em termos absolutos. Naturalmente, a taxa de cupão das obrigações de curto e longo prazo é superior a 10%. Isso significa que você pode ganhar mais de 10% de juros todos os anos.
Ganhos de capital também são esperados se o Brasil reduzir sua taxa básica de juros no futuro. A taxa básica de juros do Brasil aumentou para 13,75% em 2022, de apenas 2% em 2020. Devido ao aumento das taxas de juros de mercado, os preços dos títulos caíram naquela época. Consequentemente, muitos investidores compram na baixa e esperam que os preços subam quando as taxas de juro forem reduzidas no futuro. Atualmente, o rendimento dos títulos públicos de 10 anos do Brasil está em torno de 10,5%, acima dos 13% em 2022.
Jeon Pyeong-ha, pesquisador da NH Investment & Securities, disse: “As taxas de juros externas caíram desde a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto dos EUA (FOMC) em janeiro”, e acrescentou: “Acreditamos que um declínio nas taxas de juros locais no Brasil . Ligada a isso está a oportunidade de realizar lucros.”
Por último, os ganhos cambiais também são importantes na estrutura de lucros. Basicamente, os títulos brasileiros só podem obter ganhos cambiais quando o preço de um hit por real cai. No dia 4, o preço vencedor por real era de 269 won, abaixo dos 210 won do início de 2022. Em particular, a agência de classificação de crédito Standard & Poor's (S&P) elevou a classificação de crédito do Brasil de BB para BB (estável) após a aprovação do projeto de reforma tributária no final do ano passado. Declínio do valor real.
Wall Street nos EUA tem se concentrado em investir em títulos brasileiros este ano. “Esta é uma oportunidade única de investimento em títulos”, disse o consultor de investimentos Gramtam Mayo van Otelu. Dado que as expectativas do mercado relativamente a cortes nas taxas de juro são elevadas, se a Reserva Federal (Fed) sugerir um corte nas taxas de juro num futuro próximo, isso enfraquecerá o dólar e tornar-se-á um catalisador para o fortalecimento das obrigações dos mercados emergentes.
Porém, há uma análise de que este ano a taxa de retorno deverá ser reduzida. Isso porque não se espera que as taxas de juros de longo prazo caiam tanto quanto o mercado espera devido ao aumento da inflação e às preocupações com o déficit fiscal do Brasil. Park Jun-woo, pesquisador da KB Securities, disse: “Preferimos títulos de curto prazo com taxas de juros semelhantes na faixa de 10% em comparação com títulos de longo prazo. Espera-se que os títulos de curto prazo tenham desempenho superior devido às taxas de juros mais altas e taxas de câmbio fixas.”
Alguns argumentam que as empresas de títulos cobram comissões elevadas quando vendem títulos brasileiros. “Algumas instituições financeiras cobram 100 pb (1 pb = 0,01 ponto percentual) como comissão quando vendem títulos brasileiros nos balcões de varejo”, disse um funcionário do departamento de investimentos financeiros. Ele acrescentou: “A taxa de juros do título é de 10%, mas a comissão é de 1-2%. Os investidores devem estar cientes disso com antecedência, pois é exorbitante”, disse ele.
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