Sector de gestão: “O fundo de pensões é importante… a eficácia da inclusão da carteira é baixa.”
(Seul = Yonhap Infomax) Repórter Sangmin Han = Diretrizes para esforços para aumentar o valor da empresa serão adicionadas à lei de supervisão durante o primeiro semestre deste ano.
As autoridades previram que quando os grandes fundos de pensões reflectirem efectivamente as directrizes, a divulgação e divulgação obrigatórias serão impostas pelas empresas que atingiram os seus limites no programa de valor mais elevado.
Porém, foi analisado que é ineficaz para empresas com altas participações de grandes acionistas que não estão incluídas no índice (BM).
Alguns dizem que existem limitações, pois diversos aspectos como retorno do preço das ações, liquidez, etc. são levados em consideração na carteira de investimentos junto com as diretrizes.
De acordo com a indústria de investimento financeiro no dia 27 deste mês, como parte do “Programa de Aumento de Valor Corporativo”, as diretrizes sobre aumento de valor corporativo serão incluídas no “Princípio 3” da Lei de Supervisão Coreana (Princípios de Responsabilidades Fiduciárias de Institucionais Investidores) no primeiro semestre deste ano. Geral.
A previsão é que se grandes instituições como fundos de pensão se engajarem na reversão do Stewardship Act, elas poderão formar carteiras centradas em empresas que divulgam publicamente o valor de suas empresas, esta discussão foi levantada no “Primeiro Simpósio sobre Plano de Apoio ao Incremento de Valor Corporativo” o dia anterior.
A explicação é que a política do programa de aumento de valor, que se limita à divulgação voluntária, pode ser complementada pela disponibilização de divulgação “obrigatória”.
◇ “Apenas algumas empresas, como holdings, são afetadas… Existem limites para incentivos.”
A indústria de gestão de activos acredita que se os fundos de pensões reflectirem efectivamente as directrizes relevantes da Stewardship Act, algumas empresas serão capazes de aumentar o seu envolvimento na divulgação voluntária.
O Código de Stewardship foi introduzido como um código voluntário especial em dezembro de 2016. Esta carta, que consiste em sete princípios, tem atualmente um total de 220 empresas participantes, incluindo fundos de pensões, companhias de seguros e empresas de gestão de ativos.
“Se o Serviço Nacional de Aposentações prestar demasiada atenção ao acréscimo de orientações à Lei de Supervisão, as empresas integradas no Banque Misr serão afetadas pela divulgação voluntária”, disse um administrador de uma das sociedades gestoras que participou na lei de supervisão, acrescentando: “No entanto, as empresas que têm e terão uma elevada percentagem de grandes acionistas são afetadas por questões de herança.” “As empresas ainda não estão interessadas”, disse ele.
As autoridades esperavam que as grandes empresas, holdings, bancos e companhias de seguros fossem afectadas pela nova lei de supervisão. Outros centram-se em questões fiscais sucessórias, pelo que se espera que haja poucas medidas para encorajar a divulgação voluntária.
◇ “Algumas considerações durante a gestão ativa…positivas para monitorar os danos ao valor da empresa”
A sociedade de gestão geral analisou que a adição das diretrizes do código de supervisão poderá não ter impacto significativo na cotação da carteira.
A diferença na percentagem de determinadas inclusões em fundos activos deverá afectar a gestão dos fundos de pensões e dos fundos comunitários de ajuda mútua. Quando uma sociedade gestora confia a gestão de fundos de fundos de pensões, o código de supervisão reflete-se em pontos de classificação adicionais.
“Se as regras ESG e de gestão forem refletidas quantitativamente, elas entram em conflito com a taxa de retorno”, disse um gestor de outra empresa de gestão. “É bom olhar para isso porque é importante”, acrescentou. É necessário maximizar a taxa de retorno ao mesmo tempo que se seguem as directrizes relativas às pensões, mas isto não pode ser determinado apenas por isso. “Existem limites”, disse ele.
Em particular, para contas privadas, a taxa de retorno comparada com as orientações é importante e não tem um impacto significativo na composição da carteira.
As ações de pequena e média capitalização com baixo índice de preço/valor contábil (PBR) são difíceis de incluir na carteira devido a vários indicadores, como liquidez mínima e capitalização de mercado.
Por outro lado, o foco da política tem sido a prevenção de danos ao valor dos accionistas, em vez de encorajar a divulgação voluntária das empresas. Existe a expectativa de que as políticas que prejudicam o valor dos accionistas sejam monitorizadas a longo prazo através da inversão do código de administração.
“Há decepção no mercado com esta política, mas o interesse também está centrado no facto de que será seguida no longo prazo”, disse um gestor de investimentos de uma sociedade gestora. Ele acrescentou: “As ações de valor demoram muito”. É hora de respirar, então eles também terão que pensar em política por muito tempo.
smhan@yna.co.kr
(fim)
Este artigo foi publicado às 10h39 na Infomax.
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